比特幣價格雖然回落，但整體結構尚未崩潰。2026 年 1 月 14 日第一個高點後，BTC 修正了近 6%，短暫下跌至 92,000 美元區間。自那之後，BTC 價格已趨於穩定，儘管過去 24 小時仍顯示約 2.6% 的下跌。
乍看之下，這招似乎很弱。但退一步看，無論是圖表結構還是鏈上數據，都顯示這次下跌可能是受控獲利回轉，而非更深層崩潰的開始。現在的關鍵問題很簡單：這只是暫停，還是比特幣正在為下一波上漲做準備？
杯握結構讓牛頭偏見持續存在
在日線圖上， 比特幣仍在 杯握型態內交易。這很重要，因為把手是在上升的領口上方成形。上升的把柄表示買方在較高位入市，通常若阻力被清除，成功突破的機會會增加。
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另一個支持訊號來自動能。11月4日至1月19日期間， 比特幣價格 跌出較低的低點，但相對強弱指數（RSI）則形成較高的低點。RSI 透過比較近期漲幅與近期跌幅來衡量動能。當價格下跌但RSI改善時，表示賣壓正在減弱。
All-in-One 加密生態系統B2BINPAY的分析團隊在接受 BeInCrypto 獨家評論時表示，價格走勢顯示的是耐心而非疲憊。
「我們看到比特幣正逐漸走出自2025年11月中旬開始的長期平坦期。圖表上沒有劇烈的活動爆發，通常意味著市場會暫停，然後再嘗試測試10萬美元關口，」他們提到。
這種多頭背離暗示比特幣仍下跌約15%的三個月整體下跌趨勢可能正在減弱。若比特幣守在92,000美元以上並再次上漲，背離將獲得確認。只要價格維持在控制範圍內，多頭結構就會保持完整。
那麼，如果圖表看起來仍然具建設性，為什麼比特幣一開始會下跌？
長期持有者的獲利回吐解釋下跌原因
答案就在鏈上。最新的回調與長期持有者的獲利了結一致，而非恐慌性拋售。
長期持有者NUPL代表淨未實現損益，在下跌期間從約0.60降至0.58。NUPL 衡量未實現的利潤持有人持有的金額。下跌代表利潤正在實現。這是NUPL月度時間框架中最陡峭的回調之一，類似於1月5日至1月10日期間的下跌。
這一點從 長期持有者的淨持倉變動中得到證實。此指標追蹤持有超過365天幣的持有者是否正在累積或出售。1 月 14 日，長期持有者賣出約 25,738 BTC。到了1月18日，這個數字已擴展到約62,656 BTC。這在短短幾天內，賣壓大約增加了150%。
儘管獲利了結壓力增加，分析師指出需求方行為並未明顯減弱。根據B2BINPAY分析團隊的說法，更廣泛的市場定位仍在表面下穩定累積。
「買家在場，但他們不急。同時，大型持有者持續累積。1月13日，BTC ETF的流入近9億美元，為自10月7日以來最強勁的一天。他們強調，那天比特幣也上漲了近8%。
這種拋售解釋了為何 比特幣近期的漲勢 難以持續。當定罪持有人賣出時，即使圖表看起來健康，上漲空間也會被限制。
但並非全是負面。
當長期持有者在出售時，另一群人則默默地做相反的事。
隨著比特幣價格關鍵水準逐漸明朗，鯨魚仍在累積
持有超過1,000 BTC的實體持續累積。自1月12日以來，這類實體的數量已從約1,273個增加到約1,290個。這是小幅增加，但重要的是，這個趨勢是在下滑前發生的，並且持續到那個下跌期間。
這顯示鯨魚並未因賣出而變弱。這些股票的累積有助於吸收部分供給，即使長期持有者則獲利了結。
從價格角度來看，比特幣現在正處於一個決策點。要重新獲得強勢，價格需要回收95,200美元，這將顯示突破瓶頸。再高於此，98,800美元成為下一個主要層級。若能清空，將開啟通往約111,800美元（約111,800美元）形態預測的路徑，較該杯的動態頸線約上漲13%。
B2BINPAY團隊在接受 BeInCrypto 採訪時指出，比特幣的水準也相近：
「整體而言，結構偏好延續。只要比特幣價格在94,000–95,000美元區間，數週內有望突破100,000–105,000美元，若需求維持，2026年稍晚有望達到120,000–140,000美元區間。若失敗，可能意味著流動性已集中至8.8萬至9萬美元，」他們提到。
下行方面，若 比特幣收 盤低於92,000美元，結構將趨弱。若跌破89,200美元以下，該走勢將完全失效。
近期的下跌是由獲利回吐所推動，而非恐懼。結構仍然看漲。鯨魚仍在增加。但要讓突破最終穩固，長期持有者必須停止賣出並重新買入。在此之前，比特幣13%的突破希望仍然存在，但並非保證。
