比特币目前交易于约 91,000 美元，但市场格局已开始显示出本月最明显的风险信号之一。价格在急速下跌后于一个狭窄结构中上升，而链上数据和衍生品头寸显示出正在积压的压力。
当这些情况一起出现时，市场通常会比预期更快地发生变化。交易者紧密关注，因为多个指标现在指向同一方向。
大型熊旗形态正开启风险窗口
比特币价格在 11 月 11 日至 11 月 21 日之间急剧下跌，形成“旗杆”的长下行段。从那时起，价格在一个狭窄的通道内慢慢攀升，形成“旗帜”。
旗杆与旗帜是一个延续形态。强烈的下跌构建了旗杆，而缓慢、紧密的反弹形成了旗帜。突破下方趋势线往往会重复先前下跌的幅度。
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之前的下跌幅度达到了 25%，而旗帜通常会反映这一走势。这提供了一个清晰的风险窗口，在支撑失效的情况下，可能会出现更深的下滑。这一结构本身并不能证实会出现突破，但它确实提供了明确的技术警告。
现货与衍生品风险增加链上的状况加剧了图形所提示的下行风险。
短期持有者持有的比特币总量从 11 月 13 日的约 244 万枚增加到现在的约 267 万枚（接近增加 10%），达到六个月高点。这些通常是最近几个月买入的低信念币，一旦波动加剧就很可能迅速卖出。短期持有者供应在反弹乏力期间上升，通常意味着更多的“快钱”可能会同时涌向出口。
衍生品仓位显示了相同的趋势。
币安 $BTC/USDT 清算图显示，约有 22.4 亿美元的多头清算杠杆位于价格下方，而仅有约 5.36 亿美元的空头位于上方。换句话说，当前的清算风险中大约 81% 位于多头仓位下方，多头的潜在清算风险比空头高出约四倍。
如果当前旗形支撑位被有效跌破，不仅会使现货价格下跌，还可能引发一系列强制多头平仓，从而加剧由此形态引发的下行走势。
比特币关键价位决定是否跌破首个关键水平为 89,100 美元。若有效跌破，将打破旗形并打开挤压区域。如果发生这种情况，下一支撑位约为 80,500 美元。如果压力持续，旗形的完整延伸目标指向 66,600 美元，跌幅约为 25%。
反之，若价格突破 95,900 美元，将取消所有风险。这一水平位于旗形中点上方，表明买家力量已恢复。在这种情况下，比特币可能尝试冲向 107,400 美元。
比特币价格目前在这两条线之间运行。若有效跌破 89,100 美元，风险将得到确认。而突破 95,900 美元则意味着风险解除。
