本周比特币交易几乎持平。虽然在过去 24 小时内上涨了约 1%，但在过去 30 天内仍下跌了近 21%。在过去 7 天里，比特币价格几乎没有波动。这种窄幅波动反映出一个明显的区间：比特币被困在相同的 6% 区域内，买卖双方持续对峙，互相抵消影响。
在表面之下，这种平衡显得脆弱。而技术面和链上指标的组合，使得下行风险依然存在，除非市场条件迅速改变。
比特币接近三角形突破线
比特币价格在 12 小时走势图上表现出一个大的三角形态。11 月 28 日和 11 月 30 日，上行趋势线的突破尝试均被拒绝。此外，12 月 1 日也出现了短暂的下行突破尝试，但买家在蜡烛图收盘前成功回调。
目前价格非常接近上升的下行趋势线，这几乎完美地与 85,664 美元的支撑位对齐。从当前约 86,949 美元的区域，比特币只需下跌 1.5% 就可能打破该结构。相比较而言，向上突破则需要上涨 5% 至 91,637 美元，这使得短期内上行更加困难。
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资金流量提供了更多背景。
自 11 月 21 日以来，Chaikin 资金流量指标（CMF）显示大资金流入或流出的趋势不断攀升，并且仍在形成更高的低点，保持在零以上。这是比特币价格尚未破位的主要原因之一。这可能反映了 ETF 流入或大额钱包的买入。
然而，CMF 也紧贴其自身上升趋势线。如果跌破这条线或重新跌回零以下，破位风险将显著增加。
在此之前，比特币继续在 $85,664 至 $91,637 之间波动，这是一个 6% 的不确定区间。
短期买家与长期卖家博弈分析
链上数据也揭示了为何比特币价格持续困于此区间。
长期持有者继续抛售。长期持有者净头寸变化整月处于红色，自 11 月初以来情况恶化。11 月 4 日，净流出接近 48,620 枚 BTC。到了 12 月 1 日，该数值攀升至约 194,600 枚 BTC，比之前的读数高出 300% 以上。这意味着基于信念的持有者仍在减少持仓。
然而，短期持有者则在不断增加持仓。
短期持有者所持的总供应量已上升至约 263 万枚 BTC，仅比其三个月高点低不到 1%。听起来很乐观，对吧？其实未必如此。
这一群体由投机交易者组成。他们可以很快退出市场，这常常会加剧价格下行波动。
因此，这场博弈呈现如下局面：长期持有者在卖出（看跌）。短期持有者在买入（强势但投机）。而 CMF 上升（支持范围但接近失效）。
如此一来，比特币在多空双方的夹击下保持区间震荡，而未能强势突破。
比特币关键价位 小幅下跌或引发大波动
从这里开始，比特币价格可能向任意方向波动：
下行路径：如果出现价格跌破 $85,664 的 12 小时收盘，这将突破当前的三角形格局，并有可能将比特币推向 $83,811。如果抛售持续，下一个支撑区域为 $80,599，即当前周期最低点。
上行路径：突破 $91,637 是启动上行势头的最低要求。如果价格突破该点，同时 Chaikin 资金流量指标（CMF）上升至 0.11 附近，比特币有望走向 $93,780。但此路径需要更高的买家强度，相比之下卖家推动价格下行则需要较少的力量。
目前，图表倾向于略微下行：长期持有者持续卖出，投机买家占主导地位，价格处于较低趋势线附近，而 CMF 虽然有所支持，但仅略高于自身的界限。
除非上行区间首先被突破，否则比特币可能继续处于其 6% 的不确定区域内，而如果 $85,664 失守，则可能面临更大的波动风险。
