比特币（$BTC）目前交易价格约为 108,700 美元，日内持平，但在过去一个月内下跌超过 6%，过去一周下跌约 5%。比特币价格的平淡走势反映了市场的整体谨慎情绪，但链上信号显示反弹的可能性正在增强。
短期持有者的投降、已实现价格聚集以及技术水平共同指向市场正准备迎接下一次决定性走势。
短期持有者 SOPR 显示弱手退出已花费输出利润率（SOPR）衡量链上移动的币是否以盈利或亏损出售。对于通常反应最为迅速的短期持有者来说，这一指标提供了接近实时的市场情绪评估。
随着比特币价格在最近几周下滑，短期持有者的 SOPR 在 8 月 29 日降至 0.982，创下数月来的最低水平。这意味着大量短期持有者正在亏损出售，通常被解读为弱手的投降。
从历史上看，这种行为会清除市场上的短期投机者，为更强的持有者介入创造条件。
类似的情况曾出现在 4 月 17 日，当时 SOPR 触及 0.94，为一年低点。那时，比特币在 84,800 美元触底，随后反弹 31.6% 至 111,600 美元，SOPR 回升至 1 以上。
当前的走势显示出类似的格局，表明这次最新的投降可能预示着市场底部的到来。
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截至发稿时，短期持有者的 SOPR 指标已升至 0.99，但仍处于多周低点附近。
URPD 显示强支撑与阻力区UTXO 已实现价格分布（URPD）图示了现有 $BTC 供应最后移动的位置，提供了对支撑和阻力的洞察。每个聚集区代表大量比特币被购买的价格水平，形成了天然的阻力和支撑。
在低位，$107,000 形成了一个由 286,255 枚 $BTC（1.44%）构成的强大集群，而 $108,200（图表上为 $108,253.26）则持有 447,544 枚 $BTC（2.25%）。这些集中度解释了为何比特币价格在持续的卖压下仍能稳定在 $108,000 区域。
有趣的是，最新的 SOPR 低点与比特币在 $108,300 附近交易时重合——几乎与 $108,200 的 URPD 集群相同，这进一步巩固了该区域作为可能的市场底部区域。
在上行方面，阻力迅速增加。$113,200（接近关键的 $113,500 水平）持有 210,708 枚 $BTC（1.06%），而 $114,400 则持有 220,562 枚 $BTC（1.11%）。最显著的障碍位于 $116,900，该区域最后一次交易了 2.88% 的供应量，是该区域内最重的阻力墙。对于多头而言，收复该区域对于任何可持续的反弹至关重要。
比特币价格关键水平分析从技术上看，比特币的低点在 $107,300 仍然是关键的无效化水平（接近最低的关键 URPD 锚点 $107,000）。若跌破该水平，将确认看跌延续，并削弱市场底部的假设。
在反弹方面，收复 $109,700 是第一个强势信号。高于此，$112,300（Fib 0.5）和 $113,500（Fib 0.618）是多头需要突破的关键区域。
从视觉线索来看，$113,500 是当前比特币价格的反复拒绝区，仍然是改变市场叙事的最关键水平。
目前，市场走势清晰可见。弱手正在退出（SOPR），而强手则在关键区间进行防守（URPD），价格在支撑位附近徘徊。如果比特币价格突破 117,400 美元，可能会确认其重新获得的强势。
但如果未能守住 107,300 美元，市场叙事可能会再次偏向空头。
