比特幣已跌破63,000美元，月跌幅擴大至近30%。這次下跌不僅反映了短期波動。這顯示出網絡與制度流動中更深層的結構性弱點。
這種弱點正值比特幣進入最長的礦工投降階段，年復一年。同時，機構透過ETF的需求持續惡化。這些力量正推動比特幣向本週期最重要的支撐區之一前進。
看空型態與礦工收入崩潰解釋疲弱
比特幣的價格結構 已開始在8小時圖上出現崩潰。形成了頭肩形態，該形態的頸線目前位於6萬美元區間附近，使此位成為最重要的短期支撐。
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這項技術性弱勢出現在礦工持續積極拋售之際。Glassnode 數據顯示，礦工淨持倉變動指標自 1 月 9 日至 2 月 23 日持續為負。這46天的期間標誌著礦工在年比年中最長且連續投降的階段。這段時間的高峰出現在2月6日，距BTC價格見底約60,400美元僅兩天。
礦工投降是指礦工賣出的比特幣多於累積的比特幣。這通常反映的是財務壓力，而非獲利。
BeInCrypto 獨家的 Dune 儀表板幫助解釋了這種轉變的原因。比特幣網路收入（追蹤礦工賺取的交易手續費）在過去一年內急劇下滑。月費從2025年5月的194 BTC降至2026年2月的65 BTC。這代表礦工收入減少了近三分之二。
隨著盈餘下滑與比特幣修正，礦工持有比特幣的誘因減少。相反地，他們被迫出售儲備，增加市場供應。 這種持續的賣壓削弱了比特幣的結構。但礦工並非唯一選擇退出的群體。
機構需求也開始惡化，導致關鍵的6萬美元支持區間帶來新風險。
ETF 外流與已實現價格與 Bitget 執行長關於關鍵支撐的警告相符
近幾週，機構透過比特幣ETF的需求大幅減弱。比特幣已連續六週出現 ETF 外流。這是現貨比特幣ETF推出以來，最長的持續每週退出期。
這些資金流出顯示大型投資人正在減少曝險，而非累積。
Bitget 執行長 Gracy Chen 昨天直接談及這個脆弱的架構，就在 BTC 損失 63,000 美元之前。 她說：
「目前，比特幣交易範圍在64,000至66,000美元區間，我們相信巨集因素正在推動大部分工作。賣壓依然明顯且沉重，因此該資產對新聞頭條高度敏感，近期關稅動盪更加劇風險情緒，」她說。
她也指出了現在最重要的層級：
「在技術層面，我們認為6萬美元仍是目前的關鍵支撐位，若因重大巨集事件或ETF加速外流而下跌，可能會拖累該資產至5萬美元。那裡流動性充足，支撐力也相當可觀，因此我們預期會從任一水準反彈，並有機會再度嘗試上高，」她補充道。
她的聲明強調 ETF 流動與巨集壓力如今與比特幣結構緊密相連。當與比特幣的實際價格相比，這種風險會更加明顯。
實際價格目前約為 54,700 美元。此水準代表所有流通比特幣的平均成本基礎。歷史上，比特幣傾向於在這個水準附近穩定，因為它反映了市場的總持有成本。
如果 ETF 需求持續減弱，比特幣損失 60,000 美元，實現價格可能成為下一個主要支撐區。這使得目前的 BTC 價格區域格外關鍵。
比特幣價格水準顯示了為何 60,000 美元區間是關鍵
比特幣近期的價格走勢證實了 60,000 美元區間的重要性，這點已被 Bitget 執行長強調。此水平先前在2月6日作為支撐，當時礦商投降達到當前週期高點。同一水準現在與關鍵的費波那契回撤區間對齊，約在60,100美元附近。
這種融合使該區域在心理與技術上都極為重要。如果比特幣能守住該區間以上，可能會穩定並嘗試反彈。
然而，若確認跌破60,000美元，則將確認頭肩線跌破。根據形態結構及技術回撤位，這可能引發下跌至54,800美元。這個水準幾乎與比特幣的實際價格完全吻合。
陳格蕾西的警告強化了這個區域的重要性。她認為6萬美元仍是關鍵支撐，若ETF持續外流，下行空間可能更深，這與比特幣目前的技術結構高度吻合。目前，比特幣正處於關鍵時刻。
若 BTC 價格回升並重新奪回關鍵阻力位 63,300 美元，接著回升至 65,400 美元，則部分強勢回歸。然而，目前完全否定看跌結構仍屬不可能。
礦業投降持續增加供應，而ETF外流則顯示機構需求疲弱。在這些壓力緩解之前，6萬美元水準仍是穩定與更深層修正的分界線。
