比特币目前正面临数月来最严峻的考验，其价格徘徊在一个关键支撑位附近，该支撑位多次阻止了更深的下跌。
然而，投资者情绪和市场状况将决定比特币能否维持在这一水平，还是会进入一个长期的调整阶段。
比特币面临风险比特币的供应分位数显示，自 8 月下旬以来，该资产已进入第三次现货价格低于 0.95 分位数价格模型（$117,100）的情况。这个水平代表了大约 5% 的供应量，主要由顶级买家持有，目前处于亏损状态。目前 $BTC 的交易价格在 0.85–0.95 分位数范围内（$108,400–$117,100），反映出从最近几个月的狂热阶段出现了显著回调。
如果没有新的动能将价格推回到 $117,100 以上，比特币可能会滑向该范围的下限。历史上，当 $BTC 未能维持这一关键支撑区时，往往会出现中长期的调整。如果跌破 $108,000，可能会表明结构性疲软，投资者信心动摇，可能导致更大的损失。
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更广泛的宏观环境对比特币来说仍然充满挑战。自 2025 年 7 月以来，长期持有者（LTH）的持续抛售限制了上涨潜力。数据显示，在此期间，大约 30 万枚比特币被成熟投资者抛售，表明持续的获利了结。这种持续的卖压限制了需求增长，并保持了波动性。
如果这种分配趋势在没有来自机构或散户买家的新资金流入的情况下继续下去，比特币可能面临进一步的盘整。需求枯竭可能导致局部的投降事件或暂时的市场回调，直到长期平衡恢复。
自 2025 年 7 月以来，比特币的价格因宏观经济压力和投资者情绪变化而持续波动。然而，$BTC 多次在 110,000 美元附近找到稳定，显示出潜在的韧性。
下一个主要支撑位在 108,000 美元，这是一个历史上经过多次测试的强劲水平。若能保持在该区域之上，尤其是在宏观经济条件改善的情况下，可能会在短期内反弹至 112,500 美元。
然而，如果看跌压力加剧且抛售加速，比特币可能跌破 110,000 美元。若跌破 108,000 美元，将使看涨中性前景失效，并使 $BTC 暴露于更深层次的结构性弱点。
