比特幣價格在過去24小時內大致持平，接近68,000美元，反映出持續的猶豫不決。整體七天趨勢仍呈現輕微下跌，凸顯出缺乏強勁的多頭動能。然而，有一個預測市場的定位卻呈現出更為樂觀的故事。
在Polymarket上，二月的最高漲跌幅為17%，預計比特幣將突破75,000美元。這使得它成為當月接近最後一週時最受歡迎的方向性投注。然而，市場結構、鏈上活動及鯨魚持倉顯示現實可能與此多頭預期不符。
市場預測看好75,000美元——但隱藏的空頭背離暗示麻煩
市場預測數據顯示，儘管市場情緒放緩，「超過75,000美元」仍是二月最受青睞的目標。此投注中，多元市場成交量超過8800萬美元，且有數百萬的活躍流動性。
然而，75,000美元結果的機率已下降超過50%，反映出信心逐漸減弱。
同時，下一個最可能的結果是「低於60,000美元」，機率為12%。這種定位顯示出期望的分歧日益擴大。雖然許多交易者仍抱有上漲空間，但市場中很大一部分人正逐漸準備迎接更深層的修正。
這種日益增長的謹慎態度與比特幣的技術結構高度契合。
在日線圖上，比特幣在11月15日至2月16日 間創下 較低的高點。這表示價格在最新一次反彈嘗試中未能完全反彈。
同時，衡量動能強度的相對強弱指數（RSI）在同一期間創下較高高點。
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由於比特幣本已處於下跌趨勢，這造成了隱藏的空頭背離。此型態通常代表現有下跌趨勢持續，而非多頭反轉。這顯示即使動能短暫改善，整體的賣壓依然存在。
自從出現這個背離以來，比特幣已經修正了近6%。只要該訊號持續活躍，達成預測市場75,000美元目標的機率仍然有限。
長期持有者雖然放慢了賣出速度，但尚未開始買入
長期持有者的活動有助於解釋為何預測市場即使風險增加，仍保有一定的樂觀情緒。這些投資人可能持有比特幣超過一年。他們的買賣模式常常決定比特幣是否進入持續的反彈或修正。
2月5日，長期持有者減少了244,919 BTC（30天滾動換價），顯示出極度重度拋售。到了2月21日，這個數字提升到81,019 BTC。這代表銷售壓力大約減少了67%。
這種急劇的拋售放緩有助於穩定比特幣價格，也解釋了為何仍有部分交易者預期上漲空間。
然而，長期持有者整體仍是淨賣方。它們尚未轉為累積。他們的活動有所改善，但尚未提供強勁的買盤支持，推動比特幣突破新高。
這創造了一個中性平衡。 比特幣或許避免立即崩盤，但也缺乏足夠的力量來推動突破接近75,000美元。
鯨魚行為分歧
鯨魚位置進一步反映出不確定性。
持有 100,000 至 100 萬 BTC 的最大比特幣鯨魚，持有量從 676,540 增加到 690,000 BTC。這代表約有 13,460 個 BTC 的累積，顯示出謹慎買入。
然而，持有 10,000 至 100,000 BTC 的小型巨鯨則將持倉從 227 萬 BTC 減少至 226 萬 BTC。這意味著同期約有 10,000 枚 BTC 被賣出。
這種對立的行為顯示缺乏統一信念，儘管淨餘額略微傾向累積。有些鯨魚正準備反彈，而另一些則保持防禦。
同時，成本基礎分布數據顯示，主要阻力群介於72,600至73,200美元之間。該區間累積約149,000 BTC。這些水平在價格圖表上也明顯呈現為主要阻力區，位於75,000美元以下。
當比特幣接近這個區域時，許多持有者可能會賣出以在損益兩平時退出。而鯨魚的累積強度，如前所述，還不足以吸收水源。這種賣壓形成了一道強烈的障礙，預測市場可能低估了這道障礙。
比特幣價格結構顯示 BTC 可能仍被困在關鍵關間
比特幣的價格結構 與這些鏈上成本基礎群密切相符。
要達到 75,000 美元的預測目標，比特幣必須先突破 72,200 美元。此位既代表技術阻力，也接近圖表中最大的成本基差群之一。要突破這個區域，需要從目前水準反彈超過6%。
然而，若未能突破此阻力，將增加持續區間走動的可能性。下跌方面，在 $64,300 至 $63,800 之間存在強勁支撐，累積約 150,000 BTC。
在比特幣價格圖表上，該區域的關鍵支撐位為 63,300 美元，若跌破，也意味著供應群體會被突破。跌破63,300美元，可能使60,000美元區間，也就是Polymarket的12%機率下注，實現。
因此，比特幣目前夾在兩個主要成本基區之間。阻力位約72,200美元，阻力位限制上行空間，而63,300美元附近的支撐位則避免立即崩盤。
這種區間結構顯示預測市場可能高估突破至75,000美元的可能性，卻低估了持續整固或調整風險的增加。
