比特币（$BTC）当前报价 71,552 美元，日线图上已形成看涨延续形态，具备 11% 上行突破预期。
本周五公布的 3 月美国 CPI 报告预计将显示通胀同比上升至 3.3%。尽管如此，比特币 ETF 单周资金流入激增 1,300%，加上交易所流出量持续扩大，显示市场对 $BTC 的需求或有望消化宏观逆风。
比特币价格构筑看涨形态，ETF 单周资金流入劲增
自 3 月底至 4 月 7 日期间，比特币价格在日线图上形成“杯柄形态”。这一形态属于常见的看涨延续信号，其中底部圆弧构成“杯身”，而后续的小幅回调则铸就“杯柄”，为后续进一步突破埋下伏笔。该“杯柄形态”下，若确认突破，上行目标约为 11%。
成交量变化也与形态演变相呼应。“杯柄”阶段的抛压明显小于此前“杯身”阶段的买盘，杯柄成交量趋降属典型特征，表明卖方正在逐步退出，而非积蓄力量反击。
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机构资金动态同样强化了这一市场结构。比特币 ETF 单周净流入由截至 4 月 2 日当周的 2,234 万美元，猛增至截至 4 月 7 日当周的 3.12 亿美元，增幅约达 1,300%。
值得一提的是，摩根士丹利（Morgan Stanley）计划于 4 月 8 日推出旗下 MSBT 现货比特币 ETF，其费用率仅为 0.14%，在所有现货 $BTC 基金中处于最低水平。
不过，ETF 资金动向能否与现货市场投资者信心形成共振，仍需进一步观察。
比特币交易所流出持续加剧，现货买盘加速累积
随着 ETF 需求回升，现货市场需求同步增强。根据比特币交易所净头寸变动指标，4 月 6 日时净流出为 -30,727 枚 $BTC，至 4 月 7 日进一步扩大至 -37,472 枚 $BTC。该指标为负表明流出交易所的比特币数量远超流入。单日流出强度跃升 22%，显示持有者大规模加快将 $BTC 转入自托管存储。
交易所内比特币供应减少，现货订单簿的可用流动性进一步收紧。当 ETF 资金持续流入、而交易所持币量持续下降时，上行行情加速的条件也随之增强。这种联动现象意味着当前价格结构背后是现实的买盘需求，而不仅仅是杠杆炒作推动。
目前，机构以及现货买盘的流向已共同驱动比特币上涨行情，后续走势究竟突破还是停滞，将主要由价格走势来决定。
本周五 CPI 数据公布前，比特币关键关注价位
“杯柄形态”的颈线位于 73,238 美元，与 0.618 斐波那契回撤位重合。历史上，该区间往往成为前一次行情回调的关键决断区域。若日线坚决收于颈线上方，将确认形态成立，并为上涨测距目标指向 78,383 美元，即高出颈线约 7%。若全幅目标完全实现，涨幅可达 11%。
在突破颈线之前，比特币需首先站稳 71,649 美元（0.5 斐波那契回撤位）。日线收于其上，将宣告“杯柄形态”中的“柄”阶段走完。
需要注意的是，强势反弹后出现的杯柄形态具有特殊解读：只有柄部价格维持在杯底中点上方，形态才有效。从目前走势来看，柄的价格区间明显高于杯底中点，结构依然稳固。
本周五即将公布的 CPI 数据将带来两种可能情形。如果 CPI 年率录得 3.3% 的高位但比特币依旧上扬，将进一步强化“比特币抗通胀”叙事。
若通胀数据引发抛售，在 ETF 和现货流入的支撑下，比特币回调有望局限于柄部区间，整体结构不易被破坏。
下方支撑方面，0.382 斐波那契回撤位附近的 70,060 美元，是当前 $BTC 的首个重要支撑位。若跌破 68,093 美元，将显著削弱杯柄形态的有效性。一旦价位跌至 64,915 美元，也就是杯底区域，则该形态将彻底失效。
目前，73,238 美元是分水岭。若价格站稳该点位，有望进一步突破，上看 78,383 美元；反之，则可能再次回调至杯柄区间，并不排除重测 68,093 美元支撑的风险。
