比特币卖家沉默 反弹为何未启动

本周，比特币展现出不同寻常的强势。尽管整个加密市场日内下跌超过 5%，但 $BTC 价格仅下跌 0.6%，维持在约 118,000 美元。

在疲软的市场中，这种持平的表现通常预示着看涨意图。然而，尽管卖压明显不足，比特币尚未突破。目前的反弹仍在暂停中。让我们来探究原因！

卖方成交量骤降显示空头退场

卖家退场的一个明显信号是买卖方成交量的急剧下降。7 月 25 日，买卖方成交量达到近 178 亿美元的局部高点。自那时起，该数值已下降近 93%，截至撰写时为 12 亿美元。

这种卖方攻击性的崩溃表明空头不再主导市场。

通常，当卖家消失且价格坚挺时，这为上涨奠定了基础。但在比特币的情况下，价格并未有所突破。这并不削弱看涨的论点；这仅意味着反弹暂停，而非无效。缺少的是一个触发因素。

买卖方成交量追踪的是卖家作为主动方的交易价值：即当人们在市场上卖出时。该指标的下降表明，试图快速抛售代币的交易者减少，这通常反映出卖方的恐惧或疲惫感降低。

NUPL 高峰持续引发获利回吐

缺失的触发因素可能是心理上的，净未实现盈亏（NUPL）可以帮助解释原因。NUPL 衡量系统中未实现利润的数量，提供了持有者可能感到卖出诱惑的粗略判断。

在过去两周内，比特币多次测试 119,000–120,000 美元的水平，分别发生在 7 月 14 日、7 月 17 日、7 月 22 日，甚至 7 月 27 日。每次，NUPL 都在 0.57 到 0.58 之间达到峰值，而每次 $BTC 价格都未能突破并回落。

这并非巧合。这是市场在发出信号，119,000-120,000 美元已成为一个关键的获利了结区间。

自上次被拒绝以来，NUPL略有下降，而价格保持稳定。这表明部分获利了结已经发生。交易者在 $120,000 附近锁定了收益，市场正在消化这一波动，没有出现新的卖家浪潮。

NUPL 代表净未实现利润/损失。它将比特币的市值与其实现市值进行比较，基本上告诉我们持有者在不出售的情况下坐拥多少利润。当 NUPL 较高时，获利了结的动机更强。当 NUPL 下降而价格保持不变时，意味着部分获利了结已经发生，这可以为市场的下一波上涨做好准备。

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比特币价格持稳 需突破关键水平

尽管多次尝试突破 $119,000 失败，比特币价格仍然高于 $117,000 和 $118,000 的关键支撑位。该区域由 0.382 和 0.5 斐波那契回撤位支撑，并在多次测试中保持稳固。

卖家已经退场，但买家尚未能翻转区间。

阻碍比特币上涨的是 $120,000 的技术和行为阻力。这里是 0.786 斐波那契水平所在，也是 NUPL 最近的峰值所在。在比特币未能有力突破这一区域之前，比特币的上涨行情仍然停滞不前。

但如果突破 $120,000，结构将迅速打开。比特币可能向 $122,000 甚至更高迈进。随着卖压消失、利润已被锁定且支撑保持完好，下一波比特币上涨的条件依然存在，只需一个推动力。

然而，如果比特币价格短期内跌破 $117,000，乐观假设将失效，这将打开通往 $114,000 的大门，整个结构将转为看跌。