比特币在 2026 年初持续盘整于 88,000 美元附近，横盘震荡已持续数周。尽管表面行情波澜不惊，但链上数据表明，市场内部或许正在悄然发生变化。
据 CryptoQuant 三项指标显示，尽管宏观因素持续带来不确定性并抑制上涨动能，但市场整体的抛压已出现缓解迹象。
由于 2025 年末经历大幅回调后，比特币价格一直难以重返关键阻力位。买盘跟进不足导致市场情绪依旧脆弱，交易者普遍观望，等待本轮调整结束的明确信号。
首个积极信号来自长期持有者（LTH）供应数据。经过数月负增长后，长期持有者 30 天净供应量如今转为正向，增加约 10,700 枚 $BTC。
这一变化表明，长期投资者当前已停止大规模抛售。
与此同时，流通中的比特币正在逐步回流持币信仰者手中。这一态势通常出现在市场盘整阶段，而非顶部周期。
第二项指标关注长期持有者已花出利润率（SOPR），用于衡量长期持有者发生转账时，是获利还是亏损卖出。
目前，长期持有者 SOPR 保持在中性1.0附近。这意味着长期持有者并未恐慌性抛售，亦未急于止损出逃。
回顾历史，类似行为往往反映出市场在调整后逐步企稳，而非陷入进一步深度回落。主力资金倾向于观望，等待新平衡形成。
第三项指标聚焦于比特币交易所的资金净流动。近期数据显示，交易所持续出现净流出，离场 $BTC 数量多于流入量。
这一趋势有效减少了现货市场上的即时抛售压力。
然而，缺乏价格反弹表明市场需求依然谨慎，主要受到流动性趋紧和美国降息预期推迟等因素的制约。
整体来看，图表显示出市场处于波动中改善的阶段。供应端压力有所缓解，长期持有者信心依旧坚挺。
不过，由于需求疲软及宏观层面不利因素，比特币价格依旧徘徊在区间内。若要在 1 月份快速突破至 100,000 美元，或许还需要新的市场催化剂出现。
在未出现新的推动力量之前，比特币或将继续盘整，为后续更强劲的反弹打下基础，真正的突破有望在 2026 年晚些时候到来，而非短期内一蹴而就。
