比特幣試圖在重新奪回95,000美元關間後追平近期損失，這一動作恢復了短期樂觀情緒。這波漲勢推升比特幣達到兩個月高點，但復甦還遠未完全。
事實上，比特幣現在面臨更大的考驗。介於98,000至110,000美元的區間是迄今為止最艱難的阻力區間。
比特幣持有者有機會出售
當檢視長期持有者成本基礎分布熱力圖時，比特幣的困境變得更加明顯。自2025年11月起，每次反彈都在約93,000至110,000美元的密集供應群中停滯。此區域包含於先前高峰期間取得的幣種，當價格再次觸及該區域時，會產生持續的賣出壓力。
每次嘗試攀升至此區間，長期持有者都會重新分配。因此，儘管比特幣多次突破，仍 未能 維持結構性反彈。隨著價格再次壓迫這股間接供應，市場面臨熟悉的韌性考驗。吸收這個分布對於任何持久趨勢反轉仍至關重要。
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從更廣泛的角度來看，長期持有者的淨實收損益率 則呈現較為溫和的圖景。目前數據顯示，長期持有者每週可實現約12,800 BTC的淨利。此數字遠低於先前週期高峰，當時高峰每週超過100,000 BTC。
經濟放緩顯示獲利了結仍然活躍，但已經大幅減弱。這種調節降低了即時的下行風險，但並未消除賣出壓力。市場走向現在取決於需求強度，特別是來自2025年第二季累積比特幣的買家。如果需求無法吸收供給，上漲動能將減弱。
一個重要的長期參考指標仍是接近81,000美元的真實市場平均值。持續交易高於此水準，支持巨集展望。若長期持有，將大幅增加投降風險，呼應2022年4月至2023年4月期間長期撤軍的情況。
BTC 價格需強勁突破 98,000 美元
撰寫本文時，比特幣交易價格約在96,302美元，為兩個月來最高點。突破95,000美元提升情緒，使比特幣更接近98,000美元阻力位。只要價格維持在近期收復的支撐位上方，短期動能依然具建設性。
然而，突破98,000美元並維持超過95,000美元的水準將相當困難。間接供應依然偏重，任何拋售反彈都可能迅速逆轉漲幅。若投資人選擇鎖定利潤， 比特幣可能會 跌破95,000美元。屆時更深的回落將可能降至91,471美元。
如果長期持有者進一步減少拋售，看漲情境仍有可能。若分銷枯竭， 比特幣可能突破 98,000美元，挑戰100,000美元。將心理層面轉化為支持，將大幅提升情緒。從那裡開始，BTC將有一條現實的路徑通往11萬美元，儘管新的阻力動態會出現超過六位數的市場。
