尽管比特币价格在暴跌后的低点有所反弹，但仍然承受压力。在过去 24 小时内，$BTC 下跌了 1.4%，使其周跌幅扩大至近 9%。
虽然市场自“重大重置”以来似乎已趋于稳定，但比特币的价格结构仍略显看跌——而本文提到的一个关键水平可能决定其是否最终转为看涨。
链上指标暗示稳定 但信心仍不足
尽管价格走势谨慎，但链上数据表明复苏的基础正在形成。
净未实现盈亏（NUPL）——这一指标显示投资者是处于账面盈利还是亏损状态——在 10 月 11 日降至 0.50，这是自 4 月以来的最低水平。这表明大多数交易者已经吸收了他们的损失，通常这意味着抛售阶段接近尾声。
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上一次 NUPL 接近这一水平是在 9 月 25 日，当时比特币在 $109,000 附近形成局部底部，并在两周内反弹至 $124,000，涨幅达 14%。
长期持有者净头寸变化（Holder Net Position Change），这一追踪长期投资者买卖比特币数量的指标，也在改善。
在暴跌后，该指标从 10 月 10 日的 –24,506 BTC 上升至 10 月 13 日的 –21,172 BTC（改善了 14%）——显示长期持有者正在逐步回归积累。这一转变意味着在清算阶段看到的巨大抛售压力正在减轻。然而，信心仍然滞后，直到净头寸变化转为正值或买方主导。
MEXC 研究院首席分析师 Shawn Young 向 BeInCrypto 表示，这次崩盘或重置标志着市场所需的“净化”时刻：
“在许多方面，这次‘大重置’强化了比特币的基本叙述。”他表示。
Young 还强调了此次净化的关键催化剂：
“比特币在加密货币历史上最大规模的清算事件后迅速回升至 115,000 美元，显示出市场的韧性和成熟度。特朗普总统宣布关税后，200 亿美元的杠杆清算是对交易者的警示，揭示了风险情绪的脆弱性。强制性的去杠杆化去除了大量的投机性敞口，有效地净化了系统，为更可持续的上升趋势奠定了基调。”他补充道。
Young 在 BeInCrypto 的独家评论中指出，除了持币者净头寸变化和 NUPL 之外的催化剂：
“美国现货比特币 ETF 仅录得超过 400 万美元的小幅流出，但每周仍有超过 27 亿美元的流入，这表明聪明资金仍在押注比特币的避险和贬值交易叙述。”他强调。
综合数据表明，尽管短期情绪谨慎，但结构性力量正在悄然回归。
比特币价格仍看跌 125800美元突破或扭转趋势
在日线图上，比特币继续在上升楔形内交易——这一形态通常预示着在强劲反弹后的犹豫或疲惫。崩盘后，$BTC 在 111,100 美元（0.236 斐波那契水平）附近找到了支撑，买家多次捍卫这一水平。
自那时起，价格在 113,900 美元和 115,100 美元之间徘徊，动能被限制在 119,200 美元以下。作为第一个障碍，比特币价格需要在 115,100 美元以上实现日线收盘以获得一些力量。然而，清晰的日线收盘高于 125,800 美元仍是整个结构转为看涨的关键水平。
这将确认突破楔形的上边界，并可能打开超过 126,200 美元的路径，这是比特币之前的历史高点。
如果动能进一步增强，斐波那契延展目标指向 136,400 美元作为下一个潜在的上升阶段。
Shawn Young 的评论也验证了这一基于图表的观点：
“如果比特币能够继续保持在 110,000 美元的支撑区上方，我们可能会看到动能重建，重新测试并突破 126,000 美元，这一举动将为市场重新定价增长预期，打开通往 130,000 美元的道路。”他提到。
然而，在这种突破发生之前，比特币的趋势仍然脆弱。如果未能突破 119,200 美元，可能会引发新的抛售，而跌破 111,100 美元则可能导致更深的回调，目标指向 104,500 美元和 102,000 美元。
Young 表示，比特币的短期趋势仍然向下，但他也强调了一些关键水平：
“比特币现在似乎在许多短期时间框架中处于下行趋势，需要再次突破 120,000 美元才能使这些看跌形态失效。突破 122,000 美元将确认市场已完全吸收上周市场风暴的影响，并准备创下新的市场高点。”他补充道。
