2025 年 9 月，比特币挖矿行业竞争加剧，挖矿难度创下历史新高，而大多数主要矿工的产量却有所下降。
在这种环境下，拥有强大资产负债表和积累策略的大型公司继续蓬勃发展，而较小的矿工则面临着运营成本和技术波动带来的日益增长的压力。
比特币产量下降因难度上升根据 BeInCrypto 汇编的公开报告，Cango 在 9 月份挖出了约 616 枚 $BTC，低于 8 月份的 663 枚。
CleanSpark 生产了 629 枚 $BTC，较上月略有下降。Riot Platforms 生成了 445 枚 $BTC，而 8 月份为 477 枚。BitFuFu 的产量大幅下降至 329 枚，而 Marathon Digital Holdings (MARA) 以 736 枚 $BTC 的挖矿量保持领先，并进一步扩大了其比特币储备。
数据显示，尽管大型矿工设法保持了相对稳定的产量，但较小的运营商开始感受到难度上升和能源成本带来的压力。
与此同时，比特币网络的挖矿难度在 9 月攀升至 142.34T，创下历史新高。这种难度的持续增加意味着每单位算力所获得的 $BTC 减少，导致算力价格（每单位计算能力的收入）下降。
因此，矿工的利润率持续收窄，尤其是那些能源成本较高或硬件效率较低的矿工。
值得注意的是，纽约州最近提出了一项反比特币挖矿法案，建议对比特币挖矿公司征收累进税，并将收入用于降低居民的电费。该法案前景不明，但可能会扰乱数十亿美元的数据中心计划，并增加该州的加密货币监管。
总的来说，9 月份的比特币生产显示出矿业面临的技术压力不断增加。随着难度持续上升和利润率缩小，像 MARA 这样拥有高效基础设施并采取 $BTC 积累策略的大型矿工仍然处于有利地位。
较小的公司必须谨慎考虑出售 $BTC、削减电力容量或扩大运营，以应对日益激烈和波动的市场环境。
