Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，比特币最终未能实现中本聪（Satoshi Nakamoto）最初设想的“日常数字货币”愿景，而是逐渐演变成了“数字黄金”。他认为，稳定币如今已取代比特币，成为主流支付的首选工具。
截至目前，$BTC 报价约为 64,523 美元，较 2025 年 10 月创下的 126,080 美元高点下跌约 45%。与此同时，稳定币的市场供应量却持续走高，接近历史新高。
Armstrong 重新审视比特币的初衷
在一档由 Zerodha 联合创始人 Nikhil Kamath 主持的“People by WTF”播客上，Armstrong 就比特币的话题进行了深入交流。Kamath 曾自称对加密货币持怀疑态度，他向 Coinbase 掌门人抛出直接问题：“比特币如今还发挥着它被设计时的作用吗？”
“你说得没错，我认为可以客观地说，比特币如今已成功实现了‘价值储存’的角色，但还未成为实际流通的‘交换媒介’。”Armstrong 回应称。
比特币为何偏离中本聪初衷？
中本聪于 2008 年发布的白皮书曾提出：“无需银行也能线上转账”的电子现金新模式。比特币的创世区块甚至附带了 2009 年英国银行业救助的新闻标题——这正体现了比特币的诞生使命。
时隔 17 年，Armstrong 直言：“比特币被寄予厚望的‘支付工具’目标并未实现，相关的技术改进也始终未能落地。”
“的确，有一些人曾尝试通过闪电网络来实现这一愿景，作为比特币之上的扩展优化层，但截至目前，这套方案始终未大规模普及。”
实际上，比特币自身的机制设计是阻碍普及的关键。其供应量上限固定，因此持币者更倾向将其视为类似黄金的避险资产并长期持有。更多投资者选择“囤币”，而非消费。
Armstrong 补充道：“大家普遍认为比特币未来有望升值，因此并不愿意在当下花掉它。”他还表示，币价波动同样阻碍了比特币成为支付工具的进程。
稳定币正主导支付领域
稳定币填补了市场空白。这些锚定美元的代币，如今承担着货币的“枯燥”职责，即便银行依旧坚守其传统清算体系。
“事实上，我们已经看到运行在区块链上的稳定币实现了大幅增长。以法币为背书的稳定币成了流通媒介，而比特币则继续作为数字黄金的价值储藏手段。”
数据也印证了这一趋势。DefiLlama 显示，稳定币的总供应量接近 3 100 亿美元。其中，Tether 的 $USDT 占据 1 840 亿美元，Circle 的 $USDC 拥有 730 亿美元。
Armstrong 还特别提到 2025 年 7 月签署的 GENIUS 法案，推动了稳定币在美国的合法化和信任机制。目前，大部分相关链上活动都集中在 Base 和 Solana 网络上。
不过，Armstrong 并不认为这意味着比特币的失败。在他看来，比特币只是找到了新的定位。
“我认为比特币链对此完全接受。比特币本身就不是为了大规模支付场景打造的，它们就是数字黄金。”
