比特币在上周四创下历史新高后，其价格在一周内暴跌超过 10,000 美元。
最新分析显示，此次急剧回调的主要原因是比特币市场需求的放缓。
比特币需求放缓链上平台 CryptoQuant 的研究负责人 Julio Moreno 在周三的X 帖子中分享了这一观点。他表示：“比特币整体需求增长放缓，包括来自 ETF 和策略的购买，是当前价格停滞/回调的原因。”
比特币价格曾在 8 月 1 日短暂触底，当时由于美国非农就业报告疲软，引发了对经济衰退的担忧。据 Soso Value 数据显示，当天美国现货比特币 ETF 出现了 8.12 亿美元的净流出。
然而，从 8 月 6 日价格开始上涨时，ETF 连续七天录得净流入。这一趋势在上周四因 7 月生产者价格指数发布而逆转，回到净流出状态。尽管流出量不大，但比特币价格却大幅下跌。
Moreno 解释说，链上需求指标反映了这一模式。他认为，这次回调并非由单一实体如 ETF 或 MicroStrategy 的突然行动引起，而是大多数市场参与者需求普遍下降的结果。
例如，CryptoQuant 的表观需求指标在 8 月 1 日显示为 147.3703K，与当时的价格水平相似。然而，到 8 月 20 日，该指标几乎减半至 64.787K。
尽管比特币价格在过去 15 天内大幅上涨后又回到起点，但市场需求基本上减少了一半。这表明如果市场情绪不恢复，比特币可能面临进一步的回调。
市场可能需要一个宏观经济催化剂来提振整体需求，例如对美联储降息的预期重新升温。根据CME 的 FedWatch 数据，市场参与者预计今年将有两次降息，并且 9 月份的 FOMC 会议上有 86% 的概率会降息 25 个基点。
相比之下，上周四，当比特币价格接近 124,000 美元时，市场预计今年将有三次降息，并且 9 月份降息的概率高达 98%。
