英国比特币财务公司 Satsuma Technology 今日完成了一轮 2.17 亿美元的融资。然而，这笔资金中超过一半是通过直接的 $BTC 捐赠获得的，Satsuma 将其兑换为公司股票。
通过避开公开市场，这些交易难以通过 $BTC 需求来衡量，并可能稀释散户投资者的股份。目前尚不清楚有多少公司采用这种做法，但这可能会引发市场不稳定。
财务公司用比特币换股权交易全球各地的公司正在建立庞大的比特币储备，其中以 Strategy 等公司为首，他们坚定地执行这一计划。
然而，社区中越来越多的传言称，许多公司并没有像投资者想象的那样购买 $BTC。相反，他们可能通过直接交易来获取比特币。
今天早些时候，英国公司 Satsuma Technology 宣布了一轮 2.17 亿美元的融资，以支持其比特币储备。
然而，仔细查看公司文件后发现，这轮融资中有 1.28 亿美元是通过直接的 $BTC 捐赠获得的。换句话说，这些交易中并没有涉及法币的交换。
零售持股或将被稀释？那么，这对加密市场有何影响？本质上，大多数拥有比特币储备的公司，其交易价格相对于其净 $BTC 资产有显著溢价。
Strategy（前身为 MicroStrategy）、Metaplanet 和 GameStop 通过股票稀释筹集了数十亿美元来购买比特币，虽然增加了每股 $BTC 的数量，但也削弱了股东权益价值。
但如果这些公司不需要在公开市场上购买 $BTC 呢？建立这些企业金库可能不会增加对比特币的需求。
此外，这一过程非常不透明，导致一些人将其与预挖代币进行比较。如果这些公司以这种方式购买的股份提供折扣，可能会稀释散户投资者的持股。
缺乏透明度是问题的核心。需要明确的是，Satsuma 的新闻稿并未直接声称其以折扣价用比特币交易股份。如果股价很快上涨，这将会在事后被证明，因为散户投资者无法参与这一轮融资。
尽管如此，这是一种巧妙的金融工程。情况非常模糊，没有更多信息很难做出明确的判断。
投资者似乎不太关注收益或基本面，而是更关注一个新的基准——每股比特币收益。能够增加每股比特币支持量的公司，其股票往往表现优于同行。
这形成了一个反馈循环：筹集资金，购买 $BTC，增加每股比特币，观察股价上涨，然后重复。
然而，这仅在比特币市场上涨时有效。如果比特币大幅回调，这些公司可能面临显著的股权损失，而股东则持有被稀释的股票和账面损失。
总体而言，关于一些公司如何快速筹集资金并将其投入 $BTC 的方式存在很多误解，给人一种“瞬间”拥有比特币的错觉。但稀释是真实存在的，并在监管文件中有明确记录。
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