美股黄金人工智能上涨 比特币却下跌原因解析

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端起咖啡，观察市场变化——比特币正在下滑，而股票、黄金和科技股则飙升，使得一些经验丰富的投资者对未来走势感到困惑。专家警告，这种分歧可能预示着更深层次的结构性力量正在发挥作用，并引发对未来市场流动的疑问。

比特币下跌，而传统市场却节节走高，令投资者感到困惑，分析师也在寻找答案。尽管全球最大加密货币价格大幅下跌，但股票、黄金、白银以及人工智能驱动的科技股却创下历史新高。

彭博社的高级商品策略师 Mike McGlone 强调了一个关键指标：比特币与黄金的比率。

“12 月 1 日，比特币与黄金的约 20 倍比率大约比特朗普（Donald Trump）连任后达到的 40 倍峰值低了 50%，” McGlone 指出。

从历史上看，这一比率被用作比特币与黄金相对强度的衡量标准。这一急剧下降可能表明，比特币在可能市场波动加剧之前表现逊于其他风险资产。

分析师预测，如果这一趋势持续下去，比特币可能会回到较低的相对水平，从而影响加密货币高风险暴露的 投资组合。

与此同时，Arca 的首席投资官 Jeff Dorman 形容此次抛售是有史以来最奇怪的加密货币抛售之一。Dorman 指出，更广泛的宏观环境整体乐观，股票、信用和贵金属都创下了历史新高。

这得益于美联储的降息、强劲的消费支出、创纪录的企业盈利以及对人工智能驱动技术的持续需求。

“所有关于加密货币抛售的‘所谓原因’都很容易被驳斥或已被逆转——美微策略（MSTR）没有出售，Tether 并未资不抵债，DATs 没有抛售，英伟达（NVDA）没有崩溃，美联储也没有转向鹰派，”Dorman 解释说。

他认为，根本性问题在于结构性因素：

• 加密原生投资者已感到疲惫，且
• 像 Vanguard、State Street、BNY、摩根大通、摩根士丹利和高盛这样的大型机构资金尚未以有意义的方式进入市场。

在这些机构可以无缝购买之前，市场的流动性仍受限。

加密货币与传统市场之间的分歧既带来风险，也提供机会。对于投资者来说，正是因为比特币与黄金比率的下降和机构资金流入的缺失，短期内的波动性会加大。

然而，随着大规模机构资金最终进入市场，一旦 adoption 的障碍被消除，这可能成为显著的上行催化剂。

如果比特币与黄金比率继续下降，这可能预示着市场情绪趋于保守，而机构投资者的缓慢入场可能会延迟市场复苏。

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