比特币或正处于近年来最关键的拐点之一。领先估值指标 BTC Yardstick 显示，当前比特币价格低于其长期均值 1.6 个标准差，为 2022 年熊市低点以来的最低估值，表明这一加密货币正深度被低估。
回顾历史，这一水平通常出现在重要周期底部，包括 2011 年、2017 年、2020 年和 2022 年。
Yardstick 指标通过将比特币市价与保障网络安全所需的算力与成本进行对比，综合考量了挖矿设备和日常运维等要素。
“BTC Yardstick 跌至 –1.6σ，意味着比特币已极度被低估。历史上出现同类情况的节点有：2022 年熊市低点、2020 年疫情暴跌底部、2017 年牛市启动前、2011 年熊市底部……每一次都伴随着大规模筹码吸筹……同时往往意味着底部已经确认！”分析师 Gert van Lagen 发文称。
与此同时，BTC 被深度低估的信号恰逢市场出现罕见的主动吸筹行情。过去 30 日内，比特币鲸鱼及大户共计增持了 269,822 枚 BTC，价值约 233 亿美元。据 Glassnode 数据，这是自 2011 年以来单月最大规模的吸筹行为。
“创 13 年新高的吸筹规模。传统 4 年周期已成过去，超级周期正式开启。”加密分析师 Kyle Chasse 表示。
此次大额买盘主要集中在持有 100 至 1,000 枚 BTC 的钱包。这意味着，不仅高净值个人，部分中型机构同样在提前布局，押注后市反弹。
尽管比特币已出现历史性的主力增持和估值低位，但比特币价格今年依然面临下行压力。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，近期的回调与此前的涨幅相比，整体幅度仍相对有限。
2024 年初，现货比特币 ETF的推出曾推动资产价格强势上扬，并于 2024 年 3 月创下接近 69,000 美元的历史高位。
总体来看，比特币在 2023 年实现 155.42% 的涨幅，2024 年也一度增长 121.05%；但年初至今，价格下跌约 7%。这一波回调或许是超常上涨后的正常技术性调整。
有分析人士指出，行情上涨往往并非始于投资者信心高涨之时，反而常常出现在市场参与者倍感疲惫之际。
“我们不再感到恐惧，而是疲惫。等得累了，信念也动摇了。但要知道，行情往往不是在充满希望的时候启动，而是在大家感到厌倦、沮丧，甚至准备放弃的时候。”分析师 Ash Crypto 在 社交媒体上写道。
当前比特币处于历史估值低位，鲸鱼资金持续增持，同时市场杠杆率下降，这一系列现象表明，比特币或正接近新一轮周期性拐点。
尽管具体时机仍不确定，但这些关键信号为长期投资者揭示了又一次潜在的布局机会。
