比特币价格持续承压，近期下跌走势尚未出现明确反转。截至发稿时，$BTC 报价约 66,996 美元，反映出加密市场整体情绪趋于谨慎。
市场不确定性日益加剧，许多投资者选择抛售。不过，部分大型持有者正在积极入场，试图为价格走势提供支撑。
已花出币本利润率（SOPR）数据显示，比特币投资者疑虑情绪上升。SOPR 用于衡量售出的比特币当前美元价值与其原始买入价的比值。若该指标保持在 1 以上，说明投资者大多获利了结。
近期，SOPR 指标逐步下探至 1 附近甚至低于 1。低于 1 的数值表明，投资者正在亏损出售。通常，这种行为更反映出恐慌性抛售，而非理性的筹码分发。
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历史数据显示，SOPR 长时间低于 1 往往对应阶段性底部，亏损出逃一般意味着“弱手”接近耗尽。然而，SOPR 长期负值同样反映市场情绪低迷，短线资金对 $BTC 反弹信心不足。
在中小投资者纷纷抛售的同时，比特币巨鲸正不断回流资金。链上数据显示，持有 10,000 至 100,000 枚 $BTC 的地址自本月初以来共增持超过 70,000 枚 $BTC，按当前价格计算约合 46 亿美元。
如此大规模的买盘为市场价格带来结构性支撑。巨鲸的持续买入在一定程度上对冲了市场的恐慌抛压。倘若缺乏这些主力资金接盘，$BTC 在近期波动行情中或将面临更大下行风险。
交易所巨鲸资金流出，进一步揭示了宏观资金布局动向。该指标追踪每日从交易所转移至大型实体的钱包余额占比。自 比特币跌破80,000 美元以来，30 日简单移动平均值已上升至 3.2%。
这一走势与 2022 年上半年形成的结构高度相似。当时，巨鲸分阶段持续建仓，随后开启了新一轮牛市。巨鲸的持续提现，反映出以长期持有为主的布局，而非短线投机操作。
不过，历史类比仍需保持谨慎。在 2022 年，比特币价格经历了数月的横盘整理，直至后期才迎来反弹。巨鲸的持续建仓，并不等同于短期内行情必然大幅上行。更广泛的宏观环境及流动性周期依然深刻影响着比特币的下一个趋势走向。
截至目前，比特币价格报 66,996 美元，略高于 66,749 美元的支撑位。近期在 70,610 美元附近遭遇回落，反映出投资者逢高兑现收益的心理压力。该区间卖压较重，限制了上行突破的尝试。
短期来看，$BTC 需守住65,000 美元关口，并在 70,610 美元下方蓄势整理。只有价格持续企稳，市场情绪才有望酝酿新一轮上攻动能。重拾上涨趋势的关键在于将 78,656 美元重新收复为有效支撑。
如果巨鲸的资金流入放缓，下行风险将有可能加剧。一旦当前支撑失守，比特币可能回落至 63,185 美元。若进一步跌破至 60,000 美元，反弹预期将被彻底打破，比特币将进入更深层次的调整周期。
