比特币（$BTC）持续走弱。过去 24 小时，$BTC 跌幅达 1.39%，本月累计回撤已超过 30%。
当前熊市大环境无疑是主要影响因素，而链上数据还显示，巨鲸的集中操作正在加剧 $BTC 的下行压力。
区块链分析机构 Lookonchain 在 X（原推特）发文称，一位巨鲸（地址：3NVeXm）每次向交易所充值时，$BTC 价格均出现下跌。Arkham 数据显示，这位巨鲸从三周前开始陆续向币安（Binance）转入比特币，最初金额较小。
不过，本周其操作明显加快。2 月 11 日，该巨鲸向币安一次性转入 5,000 枚 $BTC。今日，钱包又追加转账 2,800 枚币。
Lookonchain 分析认为，这些大额充值的时机，很可能影响了 短期价格波动。
“每次他充值 $BTC，价格就下跌。昨天我发出预警，巨鲸刚刚充值，比特币就快速下跌超 3%。”Lookonchain 在 X 上表示。
根据最新数据显示，该巨鲸地址尚持有 166.5 枚 $BTC，按当前市价折合超过 1,100 万美元。一般而言，巨额资金流入交易所往往被视为潜在抛售前兆，投资者通常会将代币充值到交易平台以进行变现或对冲。
尽管相关性并不意味着因果关系，但如此规模及频率的巨鲸操作，确实可能在本就脆弱的市场环境下，加剧卖方压力。当市场情绪高度敏感时，即使只是“巨鲸抛售”的信号，也会引发更多投资者基于链上行为调整仓位，从而放大跌势。市场参与者通常会迅速响应相关动向。
本轮转账发生之际，比特币市场正经历显著下行。有分析指出，比特币的已实现亏损激增至 23 亿美元。
“这让本次成为比特币历史上排名前三至前五的极端亏损事件之一。只有极少数时刻出现过如此级别的抛售。”分析师如是表示。
该分析师补充道，短期持有者——即持币不满 155 天的群体——似乎成为本轮抛售的主要推动力。那些在 80,000 美元至 110,000 美元区间建仓的投资者，如今已被套牢并锁定了大额亏损，说明杠杆过高的散户及“弱手”正相继离场。
相比之下，长期持有者并非本波卖压的核心来源。从以往来看，这一群体大多选择在市场下跌时坚定持有，不轻易割肉离场。
“此前，极端亏损往往催化反弹行情。目前也看到类似迹象：本轮抛售后，$BTC 已从 60,000 美元反弹至 71,000 美元。但这也可能只是深度和漫长下跌周期的开始。即便熊市持续，反弹行情也会反复出现。”分析师表示。
与此同时，BeInCrypto 早前曾指出，多个信号显示 $BTC或许正处于新一轮熊市早期阶段，下行风险依然存在。CryptoQuant 的分析师还强调，55,000 美元是比特币的已实现价格，这一水平在历史上通常标志着熊市底部。
在过往周期中，$BTC 曾一度跌破已实现价格 24% 至 30% 后才趋于稳定。目前，比特币价格仍高于上述水平。
每当 $BTC 接近已实现价格区间，通常会经历一段横盘震荡，随后才迎来复苏。有分析人士认为，若市场进一步回调至 40,000 美元以下的区间，或许将形成更明确的筑底信号。
