持有大量比特币的钱包数已经增至四个月高位，共有 1,384 个持有至少 1,000 枚 $BTC 的钱包。同时，持有 1 枚或更少 $BTC 的散户投资者降至年内新低，为 977,420 个。
这一分化现象突显了一个反复出现的模式：经验丰富的鲸鱼在市场低迷时增仓，而小额持有者则因恐惧而退出。
鲸鱼加速囤积应对市场调整根据 Glassnode 的数据，持有至少 1,000 枚 $BTC 的钱包本周上升到 1,384 个，而三周前为 1,354 个，增长了 2.2%。这一数字是四个月以来大户钱包的最高水平，表明尽管市场动荡，机构和高净值投资者重新燃起了信心。
与此同时，持有 1 枚或更少 $BTC 的钱包下降至 977,420 个，相比 10 月底的 980,577 个有所减少。这标志着小额持有者参与度在一年内的最低水平。这符合在价格调整期间经验较少的投资者放弃的典型模式。
比特币经历了当前周期的第三大下跌，自六周前的历史高点下跌超过 25%。周三开盘时，比特币接近 $92,600，并在亚洲早盘时段在 $92,200 和 $92,800 之间波动，显示出典型的波动性，交易者在支撑和阻力位之间徘徊。
历史趋势表明，鲸鱼在散户抛售时的增持通常预示着市场的企稳。目前，仅有 7.6% 的短期持有者供应处于盈利状态，这一水平通常在周期低点出现。此外，短期持有者的实现盈亏比已降至 0.20 以下，这一指标也常与市场底部一致。
加密市场资金轮动加密货币恐惧与贪婪指数连续两天保持在 11 分（满分 100），反映出市场的极度恐惧。社交媒体情绪已变得非常消极。交易者们分享了重返传统工作的迷因，并对快速复苏表示怀疑。
根据 Coinglass 的比特币多空比率图表，总体趋势显示持续的卖压，交易者反复布局价格下跌。然而，情绪偶尔会转向乐观，然后又回到主要的消极预期。
一些市场观察人士将这种极端悲观视为一种反向信号。情绪处于压抑状态，衍生品市场的杠杆率较低，鲸鱼的增持仍在继续。根据 Bitfinex 的链上分析，抛售的疲惫迹象明显，资金在加密市场内部轮动，而不是完全撤出。
$BTC/USDT 合约的未平仓合约量约为 100K，显示即使价格下跌，交易者的参与度依然较高。这种情况下，未平仓合约量上升、价格下跌通常表明看跌情绪，可能由积极做空驱动。然而，销售速度和实现亏损开始稳定，暗示可能过渡到盘整阶段。
前巴克莱首席执行官、现任 Atlas Merchant Capital 负责人 Bob Diamond 表示，近期全球资产市场的动荡是一次健康的调整，而不是全面熊市的前兆。Diamond 指出，在技术迅猛变化的背景下，投资者仍在尝试为风险资产定价。
随着比特币在 2025 年底寻找市场底部，鲸鱼的累积与散户的卖盘之间形成了经典的市场结构。接下来的几周将揭示出机构信心是否足以稳定市场，或是恐慌情绪继续主导交易。
