根據 Glassnode 的數據，比特幣巨鯨——持有超過 10000 比特幣的實體——本月初達到約 1.0 的累積分數，顯示出強烈的購買活動。
這一分數顯示出與較小持有者行為的顯著差異，後者傾向於分配。
比特幣巨鯨為何買入 小額持有者卻拋售？Glassnode 在最新的 X（前稱 Twitter）帖子中強調了這一變化。
Glassnode 發布：「持有超過 10000 比特幣的巨鯨在月初短暫達到完美的累積分數（約 1.0）。」
這一分數反映了 15 天的強烈購買活動。然而，在這一高峰之後，分數略微下降至約 0.65。雖然這表明購買速度較為溫和，但仍顯示出大持有者的穩定累積。
同時，較小的比特幣持有者，即持有 <1 比特幣至 100 比特幣的群體，將重點轉向分配。鏈上數據顯示，這些群體顯著增加了其出售活動，累積分數下降至 0.1 至 0.2 之間。
一位用戶在 X 上指出：「這種分歧顯示出大玩家仍在累積，而小持有者在出售。市場情緒依然分裂。」
大持有者與小持有者行動之間的差距日益擴大，顯示出不同的市場情緒。巨鯨似乎押注於比特幣的長期增長。同時，小持有者可能更為謹慎或反應性，選擇清算其持倉以對沖潛在的市場下跌風險。
這些對比鮮明的策略出現在地緣政治緊張局勢加劇和貿易戰擔憂之際，一些分析師認為這將推動比特幣作為對沖工具的吸引力。行業專家 Will Clemente 最近對更廣泛的影響發表了看法。
克萊門特 表示：「從長遠來看，全球正在為比特幣的累積播下種子，不僅是為了對抗貨幣供應，還有去全球化和地緣政治緊張局勢。這些配置不會一夜之間實現，但這正是比特幣的初衷。」
儘管長期前景樂觀，宏觀經濟條件對比特幣造成了沉重壓力，導致其跌破 80,000 美元。然而，BeInCrypto 的數據顯示，比特幣在過去一天內小幅上漲 5.0%。在撰寫本文時，其交易價格為 79,454 美元。
值得注意的是，價格下跌導致持有比特幣儲備的上市公司出現重大未實現損失，許多公司的持有價值已低於其收購成本。事實上，Strategy 甚至暫停了比特幣購買，反映出面對市場不確定性時的謹慎態度。
此外，CryptoQuant 的數據顯示，總比特幣供應量中有 25.8% 處於虧損狀態。
該文章指出：「雖然看起來令人擔憂，但這並非前所未有。」
CryptoQuant 補充說，類似情況在 2024 年屢次發生，當時大量比特幣也處於虧損狀態。例如，2024 年 1 月，流通中的比特幣有 24.1% 處於虧損狀態。到了 9 月，這一數字上升到 29.9%。
因此，這些波動顯示出比特幣處於虧損狀態的時期並不罕見，這是市場週期性特徵的一部分，價格調整影響了供應的很大一部分。
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