比特币的隐含波动率已降至 2023 年以来的最低水平。
根据链上分析师在周三的研究报告中指出，比特币价格的走向现在将取决于未来未平仓合约的累积情况。
MVRV 比率建议观望策略
分析师“XWIN Research Japan”指出，比特币的市值与已实现价值（MVRV）比率处于约 2.1 的中性位置。MVRV 为 2.1 表明投资者既没有遭受重大损失，也没有获得过多利润。
这一价格水平不太可能引发恐慌性抛售或自然的获利回吐。分析师解释称，在这样的时期，“观望”态度往往主导市场。
这种平静的情绪还得到了比特币在交易所持有总量持续下降的支持，这表明卖压正在减弱。历史上，交易所持有量的减少往往是需求突然激增时供应短缺的前兆。XWIN Research Japan 表示，市场可能正处于“暴风雨前的宁静”。
未平仓合约：市场走势关键
另一位分析师“Axel Adler Jr”指出，最近的价格急剧下跌导致比特币的未平仓合约减少了 16%。这表明在最近的多头头寸去杠杆化后，杠杆水平现在处于低位。
Axel Adler Jr 认为，比特币未来的价格走势取决于未平仓合约（OI）开始积累的方向。如果在阻力位下方多头头寸增加，那么再次出现杠杆驱动的下跌风险将增加。相反，如果在下跌过程中空头头寸增加，通过空头挤压实现上涨的可能性将上升。
该分析师认为，当杠杆积累/压力风险上升至 40% 以上或下降至 10% 的杠杆消耗水平时，将出现明确的方向信号，预示着潜在的反转。