BitMine Immersion Technologies 董事长 Tom Lee 表示，公司持有的大量以太坊（$ETH）在行情下行期间产生的未实现损失，“这是特性而非漏洞”，强调其以太坊主导的金库策略本就具有这样的属性。
他发表上述言论之际，全球最大 $ETH 金库的账面亏损已超过 60 亿美元，受大盘普跌影响，市值第二大的加密货币价格跌至数月新低。
BeInCrypto 行情数据显示，过去一周内，$ETH 跌幅超过 24%。在市值前十的加密货币中，这一周跌幅位居榜首。
周二，$ETH 在币安（Binance）一度下探至 2,109 美元，创下自 2025 年 5 月以来新低。截至发稿时，这一主流山寨币报 2,270 美元，24 小时下跌 3.06%。
本轮快速大幅回调，加剧了数字资产金库面临的压力。许多主要持有机构在大盘走弱的背景下，正在承受巨额未实现亏损。
CryptoQuant 数据显示，BitMine 目前所持 $ETH 的账面损失约为 64 亿美元。
部分市场人士甚至担忧，如 BitMine选择抛售这些大型持仓，可能会抑制 $ETH 后续涨幅。不过，在 X（原 Twitter）平台发文时，Lee 对以太坊金库模式的质疑进行了反驳，认为最近的亏损主要反映了市场波动，并非机制性缺陷。
他表示，BitMine 的投资策略旨在紧跟以太坊价格走势，并在完整市场周期中有望跑赢以太坊。由于加密货币市场整体仍处于下行阶段，$ETH 的下跌自然而然带来了账面亏损。
“BMNR 在当前周期内，会在我们持有的 $ETH 上出现‘未实现亏损’：这是机制本身，并非系统问题。难道我们要对所有指数型 ETF 的亏损进行质疑吗？归根结底，以太坊代表着金融的未来。”Lee 表示。
这番表态正值 BitMine 董事长此前提及，近期比特币和以太坊的波动或为阶段性现象之际，进一步彰显了其对以太坊的坚定信心。与此同时，BitMine 也在持续增持 $ETH。
据CoinGecko数据，过去一个月内，该公司共计买入逾 141,000 枚 $ETH，当前总持仓已达 4,285,125 枚 $ETH。市场上不止 BitMine 在积极布局以太坊。
链上数据显示，投资者正大规模增持以太坊。Lookonchain 监测到，有三只此前处于休眠状态、疑似关联的钱包，在本轮下跌期间动用 1,310 万美元共买入 5,970 枚 $ETH，平均买入价为 2,195 美元。此外，一位场外巨鲸也在单笔交易中购入了 33,000 枚 $ETH，金额高达 7,660 万美元。
虽然市场呈现持续增持趋势，但另一方面，抛压同样在不断上升。由 Jack Yi 领衔的 Trend Research 近期持续将 $ETH 转入交易所。
据 OnChain Lens 披露，今日 Trend Research 向币安（Binance）存入 15,000 枚 $ETH，总价值达 3,308 万美元。迄今为止，该机构已累计向交易所转移 153,588 枚 $ETH。
上述抛售操作发生在该机构所持仓位浮亏压力大幅上升、市场波动剧烈的背景下。如果 $ETH 价格持续走低，或将触发进一步平仓。据业内估算，Trend Research 的潜在清算区间约为每枚 1,800 美元。
不难看出，BitMine 持续斩获以太坊、Trend Research 则积极减持，两大机构对于 $ETH 的策略分歧，正成为 2026 年 2 月以太坊市场的重要看点。
