BitMine（BMNR）由董事長 Thomas “Tom” Lee 領導，正準備於 2026 年初部署其美國製造驗證者網絡（MAVAN）。美國的以太坊質押基礎設施旨在貨幣化其龐大的 ETH 金庫。
該公司因預測 MAVAN 每日可產生超過 100 萬美元的 ETH 質押獎勵而引起關注。然而，要讓這種情況成為現實，必須具備多項條件。
BitMine 在以太坊上的主導地位與質押野心
BitMine 目前持有 4,110,525 個 ETH 代幣，價值約為 120 億美元。這使其成為公開披露的最大以太坊國庫，也是總加密持有量第二大， 僅次於 MicroStrategy。
其中，408,627 個 ETH，約 12 億美元，已質押於第三方供應商，BitMine 正在測試 MAVAN 的完整推出。
一旦全面部署，MAVAN 理論上每年可產生 3.74 億美元的質押獎勵，換算為常被提及的每日 100 萬美元。 然而，有非常重要的警告。
該公司積極 增加 ETH 持倉，每週購買數萬代幣。僅在過去一週，BitMine 就獲得了 44,463 ETH，反映出其「新資金」策略。
其總投資組合，包括加密貨幣、現金及策略性「登月計畫」，目前總額達132億美元，由ARK Invest、Founders Fund、Pantera Capital、Galaxy Digital及Kraken等機構投資者支持。
BMNR 的每日交易量平均為 9.8 億美元，在美國股票中排名第 #47，顯示流動性強勁且市場參與度強勁。
理解 BitMine 每日 100 萬美元的敘事
總體數字並不代表保證現金流。以太坊質押獎勵以 ETH 支付，並會隨驗證者表現、網路狀況及 ETH 市場價格波動。
每日 100 萬美元的估計是將 質押的 ETH 乘以預計年收益率（目前以綜合以太坊質押利率 CESR 為基準，為 2.81%），再換算成美元得出。
根據 BitMine 目前質押的 ETH，實際每日獎勵約在 100,000 至 167,000 美元之間，且年質押收益率約為 3% 至 5%。
要達到每日100萬美元，需要：
- 這是數百萬以太坊的質押，基本上部署了 BitMine 絕大多數的資金庫。
- 驗證者效能強勁，且停機時間與懲罰極少。
- 有利的質押收益，可能 因 MEV 或其他驗證者激勵而被提升。
- ETH價格維持高位，理想狀況是高於目前水準。
- 營運執行與法規遵循，以維持基礎設施效率。
策略與監管定位
MAVAN強調國內基礎設施與監管一致性，吸引對美國合規風險持謹慎態度的機構投資者。
BitMine 更廣泛的策略，稱為「5% 煉金術」，目標是持有 5% 的 ETH 總供應量，結合資產負債表優化、收益創造及策略性投資。
MAVAN 代表 BitMine 從被動 ETH 累積向主動質押及機構級網路參與的重要一步。
雖然每天100萬美元的數字在某些情況下是合理的，但仍屬預測而非確定的收入線。
只有當 BitMine 最大化其質押的 ETH，維持高驗證者運作時間，且 ETH 價格保持強勢，才能接近這個估計。
BitMine 於 2026 年 1 月 15 日召開的股東大會將進一步釐清公司的治理架構與策略藍圖。
這可能包括擴大授權股份、批准激勵計畫，以及讓高階主管與 MAVAN 的成長目標保持一致。
