BitMine 在拉斯維加斯舉行的年度股東大會被宣傳為例行的治理活動，安排了董事會選舉、高階主管薪酬及授權股份增加的投票。
然而，這場會議反而成為一個策略性的出櫃時刻，將公司從一個簡單的以太坊質押代理重新定位為更具雄心的存在。
分銷與零售入駐已成為 BitMin ETH 策略的核心
這場轉變的核心，是 BitMin 朝著長期以來控制 以太坊總供應量 5% 目標的進展。
根據會議周邊的評論，該公司已控制約75%的ETH以達成該門檻。也就是說，佔 ETH 供應量的 3.36%，目標是朝向 5%。這由資產負債表支持，現金接近10億美元且無債務。
管理層表示，5%的目標最快可能在今年達成。值得注意的是，這個煉金術5%曾被框架為多年目標。
這種累積背後的經濟學已不再是理論上的。以 目前 ETH 價格計算，BitMine 已透過 ETH 質押 獎勵與現金收益組合，每年產生約 4 億美元至 4.3 億美元的收益。
一旦達到5%門檻，這些數字在假設固定價格下，每年稅前收入約達5.4億美元至5.8億美元。
對於員工規模相對較少的公司來說，這樣的公司創造了可與美國一些最賺錢企業媲美的現金化形象。
然而，優點是高度凸性。BitMine 模擬了 以太坊達到 12,000 美元，這將使年質押收入達到 20 億美元區間的情境。
對股東而言，關鍵在於這些現金流將是持續且非稀釋性的，讓公司有選擇再投資於：
- 新月台
- 基礎設施，或
- 潛在股東回報，無需依賴槓桿。
這種再投資邏輯有助於解釋該公司迄今最具爭議的決策。BitMine 投資了 2 億美元給 Beast Industries，這家媒體公司由 YouTube 巨星 MrBeast 創立。
這項交易最初引起了關注。然而，管理層與支持的投資者將其定位為一種分銷策略，而非品牌塑造。
BitMine押注以太坊和MrBeast，打造下一個零售加密進攻路線
在股東大會前接受CNBC採訪時，BitMine董事長Tom Lee表示，其理念在於數位 平台與金融基礎設施的交會點。
「我們認為，以太坊這個智能合約平台，是金融的未來，不僅是美元，還有股票和股票的數位化將在此 發生，」李說。「隨著時間推移，這真的模糊了什麼是服務，什麼是數位貨幣。這正是與野獸工業合作與投資的合理所在。」
李強調MrBeast的文化影響力是戰略資產。他指出自己「可能是Z世代、阿爾法世代，甚至可以說是千禧世代的代表人物」。事實上，MrBeast 的個別影片每月觀看人數甚至超過超級盃。
「這不是加密貨幣公司買品牌曝光。這是有史以來最大規模的零售 DeFi 入口建設。4.5億訂閱者。90天內觀看次數達14億。分析師Shanaka Anslem 寫道 ，2025年營收達4.73億美元。
李氏補充說，Beast Industries 正規劃「一個包含數位物品甚至金融服務的未來服務平台」。根據 BitMine 高層的說法，這自然成為連接以太坊產品（如穩定幣和代幣化資產）的橋樑。
對 BitMine 來說，邏輯是分發已成為一種基礎設施。該公司正為一個透過創作者主導平台引入錢包、代幣化資產與數位所有權，擁有龐大全球觀眾的世界做好準備。這與僅依賴 機構透過ETF 和傳統金融軌道（TradFi rails）採用不同。
這一切背後，是一份為波動性設計的資產負債表。BitMine 無債務、高流動性且無強制拋售風險，設計是為了承受加密市場週期，而非被動反應。
公司決定舉辦公開、現場的股東會議並提供即時問答，更強化了這種信心與透明的訊息。
綜合來看，會議顯示 BitMine 不再希望被當作單一因子的 ETH 收益率投資來估值。
相反地，它將 自己定位為數位經濟的伯克郡式控股公司 。在其模型中，以太坊提供了創造現金的基底層與資本配置，定義下一階段的成長。這與僅依賴 ETH 來質押不同。
