BitMine Immersion Technologies（BMNR）股價於3月31日上漲12%，收於19.78美元，為近期單日最大漲幅，同時期B. Riley將目標價從30美元上調至33美元。
此舉使BitMine股價接近自12月初以來一直限制價格的下降通道上方趨勢線。然而，這波反彈的性質以及缺乏機構性買盤壓力，引發了這次嘗試是否能成功的問題：過去的嘗試失敗了。
12%的漲幅是做空擠壓，而非新買
賣權與買權比率，將看跌的賣權交易量與看漲買權的成交量做比較，說明了週五至週一之間發生的事。
3月27日，交易量比率飆升至1.04，意味著賣權交易首次在數週內超過買權交易。未平交易比率為0.47。這是在週末前採取積極的空頭部位。到3月31日，成交量比率已崩潰至0.52，而未平倉比率則維持在0.47。
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未平倉持倉未變表示沒有重大新部位被開啟。成交量比率崩潰意味著現有的空頭押注正在被收盤。這種組合顯示出經典的空頭擠壓，交易者在買賣權時反而推高了 BMNR股價 ，而非新買家帶著新信念進場。
若賣權與買權比率再次上升，且未平倉量增加，將顯示針對反彈的新空頭部位被開放，可能阻礙市場情緒波動。然而，這次擠壓恰逢一個可能延長反彈的基本面催化劑。
ETH 公債成長與 B. Riley 的 33 美元目標支持牛市論點
BitMine 上週新增 71,179 ETH，創下 2026 年最大週單交易量。這波五週的連購使總持倉達到 473 萬 ETH，佔以太坊流通供應量的 3.92%。該公司的加密貨幣與現金總資產現已達107億美元，年化質押收入約為1.77億美元。
B. Riley 於 3 月 26 日將 BitMine 的股價目標 從 30 美元調升至 33 美元，並維持買入評級。該公司引用了 BitMin 機構級以太坊質押平台 MAVAN 的推出，並指出約 67% 的持倉已質押，全面部署時年化獎勵約為 2.85 億美元。
過去24小時內以太坊上漲3.6%，BitMine股價帶來外部順風。ETH 的強勢直接有利於 BitMine 的國債估值與質押收益前景。
然而，追蹤機構買賣壓力的成交量加權指標柴金資金流（CMF）仍在日線圖上低於零線。2月23日至3月30日期間，CMF與價格一同下跌。
這個趨勢顯示大量資金並未持續買盤支持這波反彈。這波反彈主要依靠空頭回補和以太坊動能，而非直接機構累積至 BMNR 股票。
BitMine 股價仍需 21 美元以確認頻道突破
儘管面臨空頭擠壓與基本面順風，日線圖顯示 BitMine 股價仍壓在自 12 月以來所有突破嘗試均被拒絕的下降通道上方趨勢線。一月初和三月中旬，也曾嘗試擺脫這個四個月的陷阱，但失敗了。
相對強弱指數（RSI）作為動能指標的多頭背離，支持現在更廣泛的反轉理由。11月21日至3月30日期間，價格走低，RSI則創下較高低點。此背離顯示賣出動能正在減弱，儘管價格持續下跌。結合 以太坊的順風和 MAVAN 催化劑，這給了多頭持續參與的技術理由。
然而，需日收盤價高於21.22美元（21美元區間）才能確認上方趨勢線已被突破。該水準與0.5費波那契水準相符，將代表距離目前收盤價上漲7%。若突破22.01美元，將強化突破案例，並開啟通往24.56美元及可能28.69美元的路徑。再往前是B. Riley升級版的目標。
下行方面，若未持有19.46美元，則表示擠壓已耗盡。若收盤跌破17.88美元， BMNR股票 將重新開啟下通道，並讓17.12美元支撐面臨風險。
21 美元區間現在將由 ETH 動能和 MAVAN 質押收入推動的確認通道突破與另一波失敗的趨勢線拒絕，後者使 BitMine 股價回落至17.88美元。
