Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 指出，将第一层网络（Layer 1）区块空间视为同质化商品的观点或为时尚早。他表示，机构行为正在传递截然不同的信号。
Hougan 针对加密行业中“L1 区块空间已趋于商品化”的看法提出质疑。
这位 Bitwise 高管表示，若区块链基础设施真的已经商品化，资本与开发资源应会在各条公链间实现均匀分布。
然而，当前绝大多数机构开发和生态建设，均集中在少数几条公链（如以太坊、Solana）之上。
“……事实上，几乎没有人会对第 20 大的 L1 公链产生开发兴趣。”他解释道。
以以太坊和 Solana为代表的头部网络，在开发者生态、流动性和行业关注度方面依然稳占主导。尽管越来越多新兴 L1 公链以低费用和高性能激烈竞争，Hougan 对当前网络手续费低迷现象给出了更为简单的解释：
“头部 L1 公链的带宽扩展远超现阶段市场实际需求，因此手续费维持在极低水平。”
不过，他同时提醒，这种供需平衡可能并非长久。
“真正值得关注的问题在于，当稳定币、资产代币化、DeFi 等行业发展至数万亿美元规模后会发生什么。”他写道，“现在我们恐怕还无法给出明确答案。”
一旦基于区块链的金融基础设施扩展至支撑数万亿美元级别的代币化资产与链上结算，如今看似充裕的区块空间或将变得异常紧张。这一变化有望重新塑造主流公链的经济模型与参与格局。
除了基础设施议题，Hougan 还就另一场热议发声，谈及围绕加密预测市场的内幕交易担忧。
“外界对预测市场内幕交易的担忧，其实恰好本末倒置。”他写道，“预测市场本质上是《公平披露条例》（Reg FD）的市场化延伸，让所有人都能站在同一起跑线上。”
美国《公平信息披露条例》（Reg FD）旨在禁止上市公司对特定投资者“选择性披露”重大信息。
Hougan 指出，预测市场正是通过对重大事件的概率进行公开定价，将这一原则进一步拓展。
他回顾称，过去对冲基金往往在华盛顿关键立法期间利用“Alpha”机会，聘请说客和顾问，从国会山获取第一手私密信息。
而今，广大个人投资者也可在 Polymarket 等平台实时追踪概率数据，包括诸如 Clarity Act 等立法进展的相关预测市场。
“在流动性充足的市场中，这些概率数据的准确性不亚于，甚至优于传统游说行业所能提供的情报。这让市场更加平等。”Hougan 表示。
不过，他也坦言，预测市场仍需严厉防范内幕交易等风险。但总体而言，预测市场带来的信息公平效应显著，且高度具有普惠性。
由此，当前围绕行业有两大核心争论：
- L1 区块链是否已成为同质化商品
- 预测市场是否会导致不公平优势
两者的核心，都是权力在金融体系中是如何分布的话题。Matt Hougan 认为，机构资金向头部公链集中的现象，更反映了经济规律，而非纯粹的同质化。
与此同时，开放的预测市场或成为罕见的信息不对称逐步收敛的领域。
