贝莱德（BlackRock）旗下的 iShares 比特币信托基金（IBIT），有望在 2025 年收官时成为美国金融市场的顶级力量。该基金成功实现了一项罕见壮举：在为投资者带来亏损的同时，仍持续吸引数十亿美元资金流入。
彭博资讯（Bloomberg Intelligence）最新数据显示，IBIT 以净流入规模跻身美国 ETF 资金流入榜单第六名。
今年以来，IBIT 共获得 254 亿美元新增资金，超过了 Invesco 纳斯达克 100 指数基金和 SPDR 黄金信托基金（GLD）等传统大盘基金。
值得注意的是，这一资金大举流入，正值相关资产表现出现显著分化。
今年，黄金价格因央行持续增持及地缘风险升温，暴涨近 65%，而 IBIT 年内则录得 9.59% 的亏损。
比特币（$BTC）自 10 月创下 126,173 美元的历史高位后，价格已回调约 30%，目前交投于 88,000 美元附近，拖累 IBIT 基金表现。
通常情况下，连续亏损往往将引发资金外流。
然而，IBIT 在市场调整期间仍能吸引 250 亿美元净流入，凸显投资者行为正发生根本性转变——机构资金正在系统性地逢低布局，而非恐慌抛售应对波动。
基于上述现象，彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，如此庞大的流入规模，已成为该资产长期看涨的重要信号。
“IBIT 是 2025 年资金流入前列唯一录得负收益的 ETF。” Balchunas 表示。
与此同时，Wellington-Altus 首席市场策略师 James Thorne 认为，这一资金流向验证了比特币“金融化”的趋势。
在他看来，这一数字资产的交易逻辑，正逐步从科技股演变为成熟的大类宏观商品。
“如今比特币的市场表现和交易结构，越来越像黄金过去几十年在机构主导下的运行，价格波动不仅反映基本需求，更受仓位、产品设计及大型金融中介偏好等多元因素驱动。”他 补充道。
回顾整体市场，贝莱德 IBIT 的 2025 年业绩，再次印证比特币 ETF 并非短暂的市场热点。其已稳居机构资产配置主流阵地，甚至在黄金大幅跑赢的情况下，仍取代其“另类资产”地位，成为资金更青睐的配置选择。
随着年底临近，比特币价格仍低于年度高位，而市场“聪明钱”普遍押注，贝莱德（BlackRock）所搭建的基础设施，将成为比特币下一轮上涨的核心驱动力。
