贝莱德（BlackRock）于 11 月 19 日在特拉华州注册了一只 iShares 质押以太坊信托 ETF，表明其正致力于满足以收益为导向的机构需求。
此举正值监管变化和新竞争产品重新塑造加密交易所交易基金（ETF）市场之际。尽管贝莱德的注册是一个重要的里程碑，但拟议的基金仍需提交更多文件以寻求监管批准。
贝莱德布局以太坊质押市场这家管理着 13.5 万亿美元资产的资产管理公司在特拉华州的注册是 ETF 发行商的常规初步步骤。这是进行正式监管备案前的准备工作。
在 X 平台的一篇帖子中，彭博社的 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，贝莱德的质押 ETH ETF是依据 1933 年证券法注册的。
今年早些时候，贝莱德尝试将质押加入其 iShares Ethereum Trust（ETHA）。纳斯达克，这个上市 ETHA 的交易所，已于 2025 年 7 月向 SEC 提交了一份修订后的 19b-4 文件。
此前，SEC 曾表现出对涉及质押的 ETF 持保留态度。然而，加密 ETF 的监管前景已得到改善。
2025 年 9 月，SEC 批准了加密 ETF 的通用上市标准。这一举措取消了每个 ETF 都需接受 SEC 个人审查的要求。这些变化加速了合规产品的上市速度。
与此同时，此举也使贝莱德能够与其他资产管理公司直接竞争，这些公司也在积极推出质押以太坊产品。值得注意的是，其中一些公司在质押以太坊 ETF 市场中已取得了先发优势。
REX-Osprey 于 2025 年 9 月 25 日推出了 ESK，提供以太坊和质押奖励的投资机会。该基金在扣除费用后每月向投资者分配质押奖励。
“REX-Osprey，这是 REX Shares 和 Osprey Funds 之间的战略合作，今日宣布推出 ESK，即 REX-Osprey 以太坊 + 质押 ETF。这是首个根据 1940 年法案上市的美国 ETF，为投资者提供以太坊（$ETH）及质押奖励的机会，”该公司写道。
今年 10 月，Grayscale 也在其以太坊和 Solana ETF 中引入了质押。该公司的产品将奖励整合到基金的净资产价值中，以提高税收效率。
与其他竞争对手不同，贝莱德（BlackRock）将其加密 ETF 产品线限制在比特币和以太坊。该公司的领导层表示，市场规模、流动性和机构需求是其决策过程中的关键因素。
这种选择性策略迄今为止取得了显著成果。SoSoValue 的数据显示，iShares Ethereum Trust（ETHA）的累计净流入为 130.9 亿美元，净资产为 114.7 亿美元。ETHA 在推出初期的两个月内，管理资产规模就达到了 10 亿美元。
贝莱德的比特币 ETF，IBIT，表现甚至更好。该基金的累计净流入达到了 631.2 亿美元，当前资产为 727.6 亿美元，使其在比特币 ETF 中位居首位。
接下来的几个月将显示贝莱德的稳健扩展能否从早期进军以太坊质押 ETF 的竞争者手中重新夺回市场份额。在监管障碍降低、竞争者获取资产的背景下，执行力和时机将决定贝莱德最新加密产品的成败。
