Tether 與 Cantor Fitzgerald 的合作可能已經重塑了 Tether 的信譽，終結了多年來圍繞 USDT 的質疑聲。通過與其他金融巨頭合作並推出「21 Capital」，Tether 似乎已悄然獲得華爾街的認可。
結果如何？Tether 與華爾街的關係比大多數傳統銀行更密切，並且比一些最激烈的懷疑者想像中更具機構化。本文分析 Tether 與 Cantor Fitzgerald、軟銀（SoftBank）的合作，以及這些聯盟如何提升 Tether 的信譽、降低監管風險，並將$USDT 發行者定位為主流重量級選手。
Cantor Fitzgerald：深入探討 Tether 合作
Cantor Fitzgerald 是華爾街的經紀巨頭，於 2021 年與 Tether 合作，當時 Howard Lutnick 尚未進入政府服務。作為美國商務部長，Lutnick 負責促進經濟增長、創造就業機會，並監督與貿易、工業、創新和數據收集相關的政策和計劃。
這一早期合作意味著 Cantor 成為 Tether 美國國債儲備的主要託管人。
到 2024 年底，Cantor 已經託管了 Tether 約 80% 的1320 億美元的支持資產。幾個月後，這一比例上升到 Tether 國債持有量的 99%。曾經堅持認為 Tether 的儲備如同獨角獸般虛幻的懷疑者，如今不得不面對一個久負盛名的經紀公司幾乎掌控了所有這些資產的事實。
Cantor 以行動證明承諾
Cantor 不僅僅是 Tether 的保險箱。2024 年底，它購買了 Tether 約 5% 的股權，價值約 6 億美元。根據媒體報導，儘管 Howard Lutnick 出售了他在 Cantor Fitzgerald 的利益並辭去職務以履行商務部長的道德要求，但他的兒子 Brandon Lutnick 現在是 Cantor Fitzgerald 的主席，這表明該家族仍然參與其中。
這種密切關係不僅限於商業聲明；多份行業報告指出，Brandon 曾在 Tether 的盧加諾辦公室實習過，這表明這段關係可能既是個人的，也是企業的。隨著 Cantor 的公開支持和資金投入，Tether 的批評者們高喊「給我看儲備！」的聲音減弱了。像 Cantor 這樣的高知名度公司會進行真正的盡職調查——它不會只是把數十億藏在床墊下然後祈禱一切順利。
透過託管 Tether 的國庫券、持有股份並監控 Tether 的財務，Cantor 為 Tether 提供了一個對抗監管困境的強大盾牌。雖然商務部沒有正式的「Tether 保護計劃」，但 Tether 無疑受益於 Cantor 多年來所建立的品牌信譽。
Cantor 也有動機確保 Tether 符合規範。如果 Tether 被監管機構打擊，Cantor 將失去一個收入來源，其持股價值也會下跌。這種利益一致性對 Tether 來說無疑是個好消息。畢竟，擁有一個為穩定幣背書的華爾街盟友，對於曾經面臨無休止儲備謠言的 Tether 來說，是一個可喜的變化。
軟銀參與：全球正當性與影響力
2025 年 4 月，軟銀（SoftBank）加入 Tether 和 Cantor 共同推出 21 Capital，承諾投入 9 億美元於這個新成立的$BTC為重點的實體。Tether 和 Bitfinex 持有大多數股份，而軟銀則是少數股東。軟銀很少參與有疑慮的項目，因此其參與意味著已經進行了徹底的盡職調查。
如果 Cantor 提供了華爾街的尊重，那麼軟銀（$SFTBY）則帶來了其全球投資影響力。這家日本企業集團以在從共乘應用到人工智慧等各領域進行大規模投資而聞名。與 Tether 的合作表明穩定幣已經進入軟銀的視野。
21 Capital 的 SPAC 合併可能為 Tether 帶來巨大的聲譽提升。對於任何仍持懷疑態度的人來說，軟銀的存在是一個重大利好。軟銀不僅帶來資金，還帶來了一個遍及全球電信、金融和科技的網絡。Tether 突然在亞洲、中東等地擁有了一個關係良好的朋友。
監管機構觀察 Tether 的聯盟時，可能會對加密貨幣的炒作翻白眼，但他們也會意識到 Tether 不再被視為可能的地下操作。它嵌入了一個必須符合公司治理標準的軟銀項目。僅此一點就降低了外界的懷疑。
Bitfinex：強化內部聯盟
Bitfinex 和 Tether 在 iFinex 旗下共享所有權，並且他們已經面臨了相當多的審查。
然而，現在 Bitfinex 已經加入 Tether 和軟銀在 21 Capital 中，通過比特幣貢獻了 6 億美元。Tether 和 Bitfinex 將共同持有大多數股份。這讓 Tether 保持掌控權，同時讓軟銀搭上順風車。
這對 Tether 的風險狀況有何幫助？首先，Bitfinex 是一個主要的加密貨幣交易所，USDT 在此被大量交易。確保 Bitfinex 和 Tether 保持一致，減少了公開爭端或不一致的可能性。如果 Tether 繁榮，Bitfinex 也會受益，反之亦然。
Bitfinex 參與上市公司也提高了透明度。雖然該交易所本身仍為私人公司，但其在 21 Capital 的部分活動將需公開披露。這間接促使 Bitfinex 維持良好運作。如果監管機構前來審查，他們將看到一個部分整合進納斯達克報告框架的企業。
21 Capital：Tether 與 Cantor Fitzgerald 合作的巔峰
所有這些聯盟最終匯聚於 21 Capital，這是一個新成立的投資工具，將以代號「XXI」進入納斯達克。知名比特幣企業家 Jack Mallers 將擔任 CEO，領導這一進程。
這標誌著 Tether 在機構層面的重大躍進。成為上市公司的一部分意味著需要遵守 SEC 規則、季度披露以及面對無盡的分析師提問。曾批評 Tether 不透明的評論者可能需要尋找新話題——Tether 的部分運營將在公眾市場的聚光燈下進行。
當然，Tether 的穩定幣業務並未完全與 SPAC 合併。但 21 Capital 擁有的大量比特幣資產——啟動時達 42,000 枚——將成為觀察 Tether 更廣泛生態系統的窗口。投資者可以看到這部分與 Tether 相關的資產表現如何。
這是 Tether 舊模式中所缺乏的透明度。
控制權仍掌握在 Tether 手中，這意味著 Tether 可以享有兩全其美：獲得公眾市場的信譽，而不必將公司控制權交給外部股東。這也鞏固了 Tether 在持有大量比特幣的大玩家中的地位。想想 Strategy（$MSTR），但與全球穩定幣巨頭有更直接的聯繫。
Cantor Fitzgerald 作為 SPAC 贊助商以及軟銀作為共同投資者的存在，表明公司治理不會被忽視。如果 21 Capital 做出任何可疑行為，Cantor 的品牌將面臨風險，而軟銀的資本也將受到影響。
這一步也將 Tether 帶入與其他比特幣持有量大的上市公司直接競爭。21 Capital 從一開始就擁有龐大的資金庫，因此可以作為一個重要的機構買家或持有者。在公眾市場上的強勢表現甚至可能促進 Tether 的穩定幣業務。
加密貨幣最大不確定性化為曙光
Cantor 對 Tether 儲備的託管，以及該公司的股權持有，將傳統金融巨頭牢牢置於 Tether 的陣營。軟銀的參與進一步增強了其信譽，為 Tether 打開了一個可以擴展其影響力的全球網絡。
這些舉措大幅降低了曾經籠罩 Tether 的監管和聲譽風險。現在，Tether 與知名企業巨頭緊密聯繫，批評者很難再將其描繪為「不法行為者」。上市要求、Cantor 的審查以及軟銀的盡職調查都迫使 Tether 維持更高的標準。
Jack Maller，21 Capital 的 CEO 表示：「市場需要可靠的貨幣來衡量價值並有效分配資本。」
這並不意味著 Tether 可以高枕無憂。穩定幣領域仍然是全球監管機構的主要目標，而 Tether 的領導層將面臨壓力，必須確保一切合規。任何失誤都可能將 Cantor 和 SoftBank 捲入其中，這是 Tether 及其合作夥伴希望避免的情況。
當 Tether 在 2014 年推出並引入美元掛鉤時，少有人會預料到它最終會嵌入華爾街的最高層，並與像 SoftBank 這樣的巨頭合作。然而，如今我們看到 Tether 正準備通過 21 Capital 登陸納斯達克（日期尚未確定）。
儘管 Tether 仍需保持與監管機構和監察機構的良好關係，但它已經取得了長足的進步。得益於 Tether 與 Cantor Fitzgerald 的合作，加上 Lutnick 的家族關係和 SoftBank 的影響力，這個穩定幣現在帶有明顯的企業氣息。
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