Cardano 股價正大幅折價。自12月初以來，股價已下跌近45%，最近曾觸及0.26美元，隨後回升至約0.28美元。從紙面上看，這裡看起來是個強勁的買盤區。
圖表同時顯示早期反轉信號。散戶交易員又開始累積。然而，大型持有者，也就是鯨魚，仍然保持謹慎。儘管有折扣和指標改善，購買仍缺乏說服力。三個數據點說明原因。
下跌通道內的多頭背離仍無法團結鯨魚
技術上來說，Cardano的圖表看起來是混合的。
自十一月以來， ADA 一直在下跌通道內交易 ，價格在平行線內出現較低的高點與低點。這反映的是受控的下跌趨勢，而非恐慌性拋售，因為通道依然完整。然而，風險依然存在。
同時，動能正在改善。
11月21日至1月31日期間，ADA形成較低的低點。同期，相對強弱指數（RSI）創下較高低點。RSI 以 0 到 100 的量表衡量動量。當價格下跌但RSI上升時，表示賣壓正在減弱。這被稱為多頭背離。這通常出現在早期趨勢反轉附近。
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然而，儘管有逆轉符號，鯨魚的反應並不統一。
鏈上數據顯示三大主要錢包群組的行為有所不同：
- 持有超過10億ADA的錢包在1月28日稍後增加持倉，但在1月底的低迷期間則沒有。
- 持有1億至10億ADA的錢包，將持倉數量從約25.8億降至24.7億。
- 持有1000萬至1億ADA的錢包，持股數量從約133.7億增加到135億。
當鯨魚強烈相信反彈時，這些群體通常會聚集在一起。這不會發生。淨購買力僅有2,000萬ADA。原因是風險。
只要 ADA停留 在下降通道的下界附近，跌破仍有可能。若確認突破，可能會引發另一波29%的下跌，稍後在討論價格時特別強調。這種結構性風險使大型投資人保持防禦，即使多頭背離已形成。
薄弱的社會主導地位與謹慎的零售購買限制了動能
第二個障礙是情感。
社會主導權衡量幣所獲得的關注度相較於其他加密市場。它追蹤聚焦該資產的線上討論比例。主導地位的上升往往代表投機和資金流入的增加。
對Cardano而言，社交主導力在2025年11月達到約1.08%的高峰，當時ADA價格達到0.59美元。從那時起，它持續下降。目前接近0.047%，接近數月低點。
從歷史角度來看，這很重要。
- 十二月初，當地社會出現高峰，隨後出現12%的反彈。
- 12月底，另一個高峰後又上升了16%。
當社會興趣上升時，價格往往也會隨之上升。目前，興趣正在減退。沒有敘事動能，鯨魚幾乎沒有動力去擴大定位。零售行為較為正面，但仍保持謹慎。
自1月22日起，ADA公布了每日交易所淨流出。外流意味著硬幣會離開交易所，通常是為了持有而非出售。這反映了購買壓力。
每日淨買入額於1月31日達到約1490萬美元高峰，隨後降至約280萬美元。自一月底以來，沒有出現重大銷售日。
這顯示散戶投資人正慢慢累積下跌。但節奏相當溫和。若沒有日益增長的社會關注，零售需求本身無法推動強勁的趨勢。
聰明貨幣疲弱與關鍵的Cardano價格水準讓鯨魚保持防禦
最後一個警告來自「聰明貨幣」和價格結構。
智慧貨幣指數追蹤有經驗交易者在不同市場時段的持倉情況。其目標是反映有根據的行為，而非情緒化的交易。
近期，該指數跌破信號線並持續下跌。過去的漲勢，大約在一月初，價格通常會先上漲。目前的疲弱顯示專業交易者尚未準備好反彈。這也加強了鯨魚的警戒心。
從技術角度來看，現在有幾個層級定義了二月的展望。
好消息是， ADA必須先追回 0.319美元。這將顯示信心有所提升。超過0.376美元的價格上漲更為重要。這將突破下跌通道，使結構從看跌轉向中性。這可能會吸引協調的鯨魚購買潮。
下跌方面，0.268美元仍然關鍵。若確認跌破此位，也將確認通道被突破，開盤下跌至0.188美元，意味著從突破點跌出29%的目標。
只要價格維持在 $0.268 到 $0.319 之間，不確定性就會佔主導地位。多頭背離顯示賣壓正在減弱。但社會動能疲弱、鯨魚行為分散，以及缺乏聰明金錢支持，使得信念偏低。在情緒改善及關鍵阻力突破之前，Cardano的反彈仍有可能，但尚未證明。
