Cathie Wood 的 ARK Invest 對比特幣與 Nvidia 這兩項定義 2024–2025 年市場週期的資產，提出了迄今為止最清晰的長期觀點之一。該公司最新的 《Big Ideas 2026 》報告預測，未來四年比特幣市值將成長700%。
同時也預測，Nvidia在AI硬體上的主導地位可能會面臨競爭對手日益增長的壓力。
比特幣價格將突破80萬美元？
ARK 主張比特幣的行為在 2025 年發生 了顯著變化 。其回撤幅度較小，波動性下降，風險調整後報酬率較過去週期有所改善。
以夏普比率衡量，比特幣在多個時間段中 表現優於以太坊、索拉納及更廣泛的 CoinDesk 10 指數。這種轉變支持了 ARK 的看法：比特幣正逐漸成為避險資產，而非純粹投機資產。
因此，ARK 預期比特幣將主導快速擴張的加密市場。該公司估計，到2030年，加密貨幣總市值將達到28兆美元，年增長率約為61%。
關鍵是，ARK認為比特幣可佔該市場的70%，到本世紀末市值將提升至約16兆美元。
根據目前的供應預測，這意味著比特幣每 枚幣的價格約為80萬美元。這比目前的9萬美元水準增加了近九倍。
然而，ARK的預測並非如此 純粹 看漲 涵蓋所有使用情境。該公司降低了比特幣作為新興市場避風港的預期，理由是美元支持穩定幣的快速崛起。
相反地，ARK在2025年黃金市值大幅飆升後，提升了其「數位黃金」的假設。
Nvidia 持續成長，但競爭加劇
儘管人工智慧需求持續攀升，ARK 對 Nvidia 的展望則較為謹慎。
該公司預計到2030年，全球AI基礎設施支出將超過 1.4兆美元，主要由加速伺服器推動。這一趨勢支持了對 AI 晶片的長期需求 ，包括 Nvidia 的 GPU。
但《方舟》凸顯了一個關鍵轉變。超大規模企業與人工智慧實驗室越來越關注 整體擁有成本，而非僅僅是純粹的效能。
這為客製化 AI 晶片和專用積體電路（ASIC）開啟了大門。
競爭對手如AMD、Broadcom、亞馬遜的Annapurna Labs，以及Google的TPU平台，已經開始出貨或準備下一代晶片。
Nvidia 面臨來自 AMD 的激烈競爭。資料來源：ARK Invest
許多系統每小時的營運成本低於 Nvidia 最高端系統，儘管在某些情況下效能會有所落後。
ARK 的數據顯示，Nvidia 最新的 GPU 是最強大的之一，但同時也是運行成本最高的。這種價格壓力可能限制 Nvidia 以近年來的速度擴大利潤率的能力。
這對 Nvidia 股價意味著什麼
ARK 並不預測 Nvidia 的業務會崩潰。相反地，它象徵 著從爆炸性的主導 轉向更具競爭力的成長。
對 Nvidia 的股價來說，這意味著走的軌跡與比特幣不同。未來的收益可能取決於盈餘成長、軟體收入及生態系統鎖定。
實際上，Nvidia 股價仍可能隨時間上漲，但成長放緩 、波動性較高，以及對競爭和利潤率壓力的反應更為激烈。AI驅動重新評等的簡單階段可能已經結束。
