Cboe Global Markets 正在为美国加密货币衍生品开启一个新时代。该交易所运营商今天宣布，其 Cboe 期货交易所（CFE）计划于 2025 年 12 月 15 日推出比特币（PBT）和以太坊（PET）的连续期货产品，具体时间仍需通过最终监管审核。
这是美国监管市场首次推出永续合约式加密货币产品，此前这些产品仅在海外交易所提供。
Cboe 推出永久型加密期货纳入美监管新产品旨在为专业投资者提供两大数字资产的长期、高效资本配置的投资机会，同时消除期货合约到期时的操作性摩擦。
每份合约的到期时间为 10 年，并设有每日的现金调整。此设计模仿了永续互换的机制，同时完全符合美国衍生品的监管规定。
永续期货是全球加密市场中交易最为活跃的产品之一，由于美国的监管限制，一直以来主要在海外平台上交易。
Cboe 的这一举措将这种熟悉但受到严格监管的产品引入机构投资者的平台，旨在寻求透明化、清晰的保护措施以及与监管的一致性。
“由于永续期货历史上主要是在海外交易，Cboe 很高兴能够在美国监管、透明且中介友好的环境中扩展这些产品的市场，”表示 Cboe 全球衍生品负责人 Rob Hocking。
他补充说，这种结构能够更有效地进行投资组合和风险管理，同时必须为投资者提供一个控制良好的数字资产杠杆化敞口路径。
连续期货将以现金结算，集中清算，并受 CFTC 监管标准约束，通过 Cboe 实施。美国明确的保证金要求将遵循标准的衍生品监管。
交易者可能会从 CFE 现有的财务结算比特币（FBT）和以太坊（FET）期货中获得交叉保证金的好处。
资本效率与长期曝光计划分析这些合约将跟踪 Cboe Kaiko 实时汇率以获取 $BTC 和 $ETH 的价格。与永续互换中使用的资金费类似，每天将对持仓应用“资金金额”，以确保期货定价与现货市场保持一致。
“将永续期货引入美国受监管市场解决了机构投资者对高效、长期加密货币投资敞口的实际需求，”Kaiko 衍生数据管理总监 Anne-Claire Maurice 说。
她强调，这种结构消除了翻转风险，同时保持透明度和监管监督。这与 Flipster 产品负责人 Youngsun Shin 在 BeInCrypto 采访中的最新评论相一致。据 Shin 所说，风险管理应该内置于创新之中。
交易将于美国东部时间每周日晚上至周五下午开放，每天 23 小时。这一安排与现有的 CFE 加密衍生品交易时间表一致。
市场教育与筹备启动鉴于这些产品的复杂性和新颖性，Cboe 的期权学院将于 2025 年 12 月 17 日和 2026 年 1 月 13 日举办两场公众教育课程。
这些课程将帮助交易者了解：
- 合约规格，
- 资金计算，以及
- 从对冲和波动率交易到合成长期仓位的战略使用案例。
随着机构对受监管加密货币敞口的需求增加，特别是在 ETF 市场扩张的背景下，Cboe 的连续期货可能成为多年来美国加密货币衍生品市场最重要的结构升级之一。
