评估比特币与宏观经济数据之间的相关性是识别长期趋势的关键步骤。最近的一项分析表明，与其单纯关注全球 M2 货币供应量，不如监测央行资产负债表，这样可以提供更深入的见解。
然而，宏观经济图景比图表所显示的要复杂得多。以下分析从专家的角度突出了相互交织的因素。
全球央行流动性与比特币价格相关性解析
Alphractal 最近的一项研究指出，央行流动性流入经济体——包括股票、黄金和加密货币的速度远快于全球 M2 供应量。
因此，将央行流动性数据与比特币价格进行比较，可以揭示其相关性如何运作。
数据显示，从 2023 年到 2025 年，全球央行流动性在 28 万亿美元到 31 万亿美元之间波动，经历了四个扩张和收缩周期。每次流动性增加后，大约两个月比特币价格就会上涨。
“全球央行流动性往往在比特币之前上升。通常，当流动性处于下降的最后阶段时，比特币进入横盘整理期。换句话说，央行先注入资金，部分流动性随后流入风险资产，如比特币，”Alphractal 解释道。
这一观察结果有助于解释比特币在第三季度波动于 100,000 美元至 120,000 美元之间，因为流动性已稳定在 30 万亿美元以下。
自 2020 年以来的图表显示，分析师 Quinten 指出，比特币的四年周期与四年流动性周期紧密对齐。
这些发现强化了央行流动性注入在塑造资产表现（包括比特币）中的关键作用，并暗示未来四年可能会出现新的流动性周期。
美国债务增长超流动性信号
Realvision 的首席加密分析师 Jamie Coutts 为讨论增添了另一层视角。如果债务增长速度超过流动性，金融压力可能会出现，使市场更加脆弱。
他将全球流动性描述为一个不断再融资的机器，其中债务扩张速度超过经济增长。流动性必须跟上步伐以避免崩溃。
在美国，债务增长超过流动性已经显示出系统性风险。他的图表显示，流动性与美国债务之间的比率已降至低水平。
“当比率较高时，过剩的流动性会助长通胀。当比率较低时，资金压力显现，风险资产变得脆弱……那么呢？这并不意味着周期已经结束。但确实表明了脆弱性，”Jamie Coutts 表示。
亿万富翁雷·达里奥（Ray Dalio）也看到了这种脆弱性。他警告称，美国公共债务已达到危险水平，可能在三年内引发“经济心脏病”。他预测，如果美元贬值，供应有限的加密货币可能成为有吸引力的替代品。
尽管Alphractal的观察主要集中在历史模式的重复上，Jamie Coutts和雷·达里奥则强调了当今的差异。尽管观点不同，比特币仍处于独特的位置。专家们仍然认为，这些力量的影响可能对$BTC有利。
