2025 年 10 月，央行净购买了 53 吨黄金，环比增长 36%，创下全年单月最高水平。
这一积极的黄金囤积反映出各国对宏观经济不确定性的担忧加剧，以及对传统美元资产的战略性转移。
根据世界黄金协会的数据，2025 年 10 月，央行单月净购买量为 53 吨，是今年的最高月度需求，主要由波兰、巴西和新兴市场国家主导。
截至 10 月，央行今年累计购买了 254 吨黄金，使 2025 年成为本世纪以来黄金储备增长第四高的年份。这一趋势凸显了人们对经济稳定性以及货币多元化的担忧。
波兰国家银行在此活动中表现抢眼，10 月购买了 16 吨，使波兰的黄金储备达到创纪录的 531 吨，约占其外汇储备总额的 26%。巴西也购买了 16 吨，而乌兹别克斯坦增加了 9 吨，印尼则增购了 4 吨。土耳其、捷克共和国和吉尔吉斯斯坦均增加了 2 至 3 吨。与此同时，加纳、中国、哈萨克斯坦和菲律宾也增加了其持有量，俄罗斯则将其储备减少 3 吨至 2,327 吨。
95% 的受访央行预计明年储备将增加。塞尔维亚计划到 2030 年将其黄金储备几乎翻倍至 100 吨，而马达加斯加和韩国也在考虑类似的扩张。尽管金价高企，但对黄金的持续需求凸显出黄金在不确定时期的战略重要性。
这一趋势现在也蔓延到数字资产领域。随着主权机构多元化其储备，比特币越来越多地被讨论为黄金的潜在补充。
在美国，参议员 Cynthia Lummis 表示，“战略比特币储备”的资金支持可以随时开始，这是基于特朗普总统的行政命令，将比特币指定为国家储备资产。财政部目前管理着大约 200,000 枚 $BTC，价值约 170 亿美元，在使用被没收的资产的预算中立框架下进行管理。
众议院 2026 年拨款法案要求财政部在 90 天内对托管、标准和针对制裁的人工智能进行研究。法案还禁止为央行数字货币使用资金。目前，除了被没收的资产外，没有强制要求进一步的比特币购买，这为未来储备的增长留下了讨论空间。
VanEck 的经济模型预测，到 2029 年购买 100 万枚比特币，到 2049 年可以抵消约 18% 的美国国债。CoinShares 的分析师认为，这一储备可能增强技术领导地位，并提供通胀保护。然而，Chainalysis 的经济学家警告说，多个国家同时积累可能会影响市场稳定性。
德克萨斯州已经采取了行动。11 月 20 日成为美国首个为国库购入比特币的州，该州通过贝莱德的现货比特币 ETF 购入了价值 1,000 万美元的比特币，当时价格一度下跌至 87,000 美元。这一举措表明美国各州政府日益倾向于将比特币视为战略资产。
这种势头不仅限于美国。台湾立法机构已敦促政府审核其比特币持有量，并考虑将加密货币纳入战略储备，行政院长卓荣泰承诺将在年终前提交详细报告。立法者指出，台湾过度依赖美元资产的现状令人担忧，这些资产占其 6,029.4 亿美元外汇储备的 90% 以上。
德意志银行的分析师预计，到 2030 年，比特币可能出现在各国央行的资产负债表上，与黄金共同作为抵御通胀和地缘政治风险的补充。随着各国争相确保传统和数字避险资产，全球储备格局或将迎来历史性变革。
