美国商品期货交易委员会（CFTC）于 12 月 8 日启动了一项数字资产试点计划，允许在衍生品市场中使用比特币、以太坊和 USDC 作为保证金抵押品，业内人士称这是加密货币采纳的里程碑时刻。
代理主席 Caroline D. Pham 宣布了这一计划，并同时发布了关于代币化抵押品的新指导方针，并撤销了 2020 年限制在隔离账户中使用虚拟货币的工作人员意见 20-34。
这一公告发布之际，适逢《GENIUS 法案》的通过，该法案为支付型稳定币建立了联邦框架。该法要求 1:1 的储备支持，并限制发行方必须是经过批准的实体。
该试点计划为期货交易商（FCM）接受非证券类数字资产作为客户保证金抵押品确立了框架。在最初的三个月阶段，符合条件的资产仅限于 $BTC、$ETH 和 $USDC。期货交易商必须提交每周报告，并在出现重大问题时通知监管机构。对于在多个衍生品清算组织（DCOs）中进行清算的期货交易商，必须对所有 DCOs 应用最保守的折扣百分比。
“在我今年的领导下，CFTC 已经引领美国迈入了创新和加密时代的黄金时代，”Pham 表示。“美国人理应拥有安全的国内市场，作为离岸平台的替代。”
CFTC 还发布了指导方针，使现实世界资产的代币化——包括美国国债证券和货币市场基金——在现有监管框架下作为抵押品成为可能。
行业反应迅速。Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 指出：“国会在两党基础上通过了《GENIUS 法案》，为稳定币在我们未来金融体系中成为关键结算工具奠定了基础。”
Crypto.com 的 CEO Kris Marszalek 强调其实际意义：“这意味着在美国实现 24/7 交易成为现实。”
该框架释放了显著的资本效率提升。传统的保证金要求迫使参与者持有现金或低收益证券；而数字资产抵押品允许交易者在履行保证金义务的同时维持加密货币敞口。
不过，实施过程将逐步推进。期货交易商需要建立托管基础设施，为全天候市场建立估值程序，并对员工进行培训。行业将在未来几个月密切关注这一计划的推广。
