预测市场在获得更多认可的同时，也引发了新的争议。一项最新研究表明，基于市场的预测在数月内的准确性，如今已可与传统经济预测相媲美。
业内专家指出，这类涉及真实资金、实时更新的市场，有望为政策制定者和研究人员提供一个动态且信息量丰富的宏观经济预期参考基准。
近期一项分析显示，Kalshi 预测的联邦基金利率目标，其长达约 150 天（约 5 个月）区间的平均绝对误差，与纽约联储专业经济学家调查中获得的预测结果相当。
通俗来说，这项研究发现，在预测未来 150 天内（大致涵盖 3 次美联储政策会议）的联邦基金利率时，普通用户在 Kalshi 的集体押注，与纽约联储专业经济学家的平均预测效果几乎不分高下。
不过，伴随 Kalshi 及类似平台逐渐获得行业关注，监管压力也随之加剧。商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 表示，监管机构计划对预测市场实施联邦层面的专属监管。
“法庭上见。”监管方如此回应，并已向联邦第九巡回上诉法院提交“法庭之友”意见书，针对 Crypto.com 与内华达州博彩监管委员会之间的案件发出声明。
争议焦点在于联邦商品法是否优先于州级博彩法规。去年，内华达州因认为相关产品属于未获许可的博彩业务，叫停了 Crypto.com 的体育赛事合约。
Crypto.com 反驳称，其产品属于 CFTC 监管下的联邦衍生品。尽管地区法院此前裁定倾向于内华达州一方，案件目前已进入第九巡回上诉法院审理阶段。
前 CFTC 主席 Chris Giancarlo 亦提交了支持意见书。他警告称，各州监管范围扩大，可能威胁到衍生品市场的全国统一监管架构。
政治层面的反弹同样迅速。犹他州州长 Spencer Cox 公开抨击预测市场为“纯粹的赌博”，并承诺将动用宪法赋予的一切手段，对联邦政府的“越界监管”发起挑战。
伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）也表达了类似担忧，指责 CFTC 剥夺了各州的管理权。她呼吁机构应优先保障传统衍生品市场安全，而非“为腐败的政治内幕人士提供便利”。
在当前监管动荡的大环境下，机构玩家正加速布局此领域。Bitwise Asset Management 已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划在其“PredictionShares”平台推出追踪选举预测合约的 ETF。不过，业内专家对此举提出了质疑。
“预测市场 ETF 在我看来简直不可思议。Bitwise 刚刚提交申请，拟推出与 2028 年美国总统大选结果挂钩的 ETF。也就是说，如今连选举概率都能包装成可交易的金融产品。到这一步，似乎一切都成为金融工具——政治、情绪、波动性，统统金融化了。何不干脆把一切都变成赌场？”Coin Bureau 首席执行官 Nic Puckrin 在 X 平台表示。
Roundhill Investments 与 GraniteShares 也递交了类似的申请文件。这一趋势凸显了市场对于合规、主流化预测市场投资渠道的强烈需求。
与此同时，Polymarket 等平台持续在选举、地缘政治及体育赛事等领域不断扩大用户参与度。
当前，联邦与州之间的监管博弈将直接影响预测市场是发展为核心金融基础设施，还是继续停留在分散且颇具争议的小众领域。
与此同时，随着 Kalshi 等平台的数据在传统经济预测领域获得越来越多关注，关于预测市场的公信力与监管权之争也日趋激烈。这使得预测市场正成为金融、法律与政治交汇处的核心争议焦点。
