嘉信理财计划于 2026 年推出现货加密货币交易，成为美国主要经纪公司中最具影响力的举措之一。
这家管理超过 12 万亿美元客户资产的公司计划在内部测试和有限试点阶段后，在其平台上提供比特币（$BTC）和以太坊（$ETH）的交易服务。
嘉信理财的入场标志着传统经纪公司在数字资产领域的转变。该公司已通过加密主题的 ETF 提供间接敞口，但现货交易将加密货币纳入与股票、债券和退休账户相同的环境中。
这可能会改变主流投资者获取加密货币的方式。
这一声明也突显了整合投资者活动的战略推动。数以百万计的嘉信理财客户目前持有传统资产，并通过外部交易所进行加密货币交易。
将这些功能整合到一个账户中可以降低摩擦，增强嘉信理财在各类资产中的影响力。
与此同时，另一家美国金融巨头先锋集团上周也宣布了其在加密领域的扩展计划。
嘉信理财的举措对美国加密货币交易所构成了结构性挑战。这家经纪公司以零佣金股票和 ETF 交易而闻名。
如果它将同样的低费率策略应用于加密货币交易，将削弱像Coinbase 和 Kraken这样的公司的核心收入模式。
加密货币交易所严重依赖交易费用。Coinbase 的零售费用通常超过 1%，即便是高级平台费用也高达 0.60%。
而嘉信理财因其从多个渠道获得收入，包括利息收入、顾问服务和订单执行，可以负担得起更低的定价策略，而加密货币交易所没有这样的多样化收入来源。
此外，嘉信理财提供了交易所无法比拟的监管环境。客户资产在长期的美国证券交易委员会（SEC）和联邦存款保险公司（FDIC）监管框架内。
这一机构信任度吸引了许多仍对专业加密平台保持警惕的散户和老年投资者。
费用压力在加剧，因为投资者已经可以在施瓦布和其他经纪商上免费交易比特币 ETF。
这些 ETF 的差价极小，通常在 1–2 个基点左右。施瓦布若想证明直接加密交易的合理性，必须提供与几乎免费的 ETF 执行相竞争的低费用。
直接持有仍有优势，因为它避免了 ETF 的费用比率。然而，这种好处只有在交易成本保持低位时才有意义。这种动态促使施瓦布采取激进的定价策略，进而迫使交易所作出回应。
施瓦布的进入反映出传统金融正在逐步渗透到数字资产领域。它在价格、信任和产品获取上对加密原生公司施加压力，而此时市场正逐渐转向受监管的结构。
最终影响取决于施瓦布的最终费用模型和托管设计。
然而，早期迹象表明，将面临显著的竞争压力，特别是对依赖散户交易差价的交易所而言。
