白宫为银行业与加密行业解决稳定币问题设定的最后期限已悄然过去，双方僵局仍未打破。
随着谈判悬而未决，数万亿美元的机构资金如今陷入观望。
为何重要：
- 稳定币立法被公认为美国加密资产实现主流 adoption 的关键通道。
- 若立法缺失，合规不确定性难以消除，执法风险攀升，创新势必流向欧美与亚洲等监管环境更为友好的市场。
最新进展：
- 白宫加密委员会执行董事 Patrick Witt 设定的 3 月 1 日最后期限已过，有关稳定币收益的妥协方案依然未见落地。
- 加密公司正寻求获得法律授权，希望向 $USDC 等稳定币用户提供受监管的奖励收益。
- 与此同时，银行担忧用户因追逐 4%～5% 的稳定币收益而放弃 0.01% 储蓄利率，因此正在积极游说，要求对相关收益设限，甚至主张勒令禁止。
- 有银行人士向Crypto In America透露，尽管各方基本认同稳定币余额本身不宜直接产生利息，但加密公司仍通过“会员计划、奖励和质押”等方式绕道实现收益，这种变通受到了银行方面的强烈阻力，导致谈判无法推进。
- 美国货币监理署（OCC）近期在最新GENIUS 法案的立法咨询中，暗示针对稳定币奖励或将出台比加密行业预期更加严格的限制，这进一步强化了银行阵营的谈判立场。
大局观：
- 参议院银行委员会预计将在 3 月中下旬进行法案标记讨论，核心谈判有望于 4 月展开，并设定 7 月软性截止期，赶在美国大选年份立法陷入停滞之前落地方案。
- 如果未能达成妥协，美国证监会（SEC）与货币监理署（OCC）或将启动执法行动，以弥补政策空白。
- 强硬监管一旦启动，可能导致 JPMorgan 预测的，2026 年底有望涌现的大规模机构资金进场潮延后。
