由白宫主导的《加密透明法案》（Clarity Act）谈判于本周一无果而终，因加密行业与银行游说团体在稳定币利息发放问题上分歧严重，而阿联酋高官近期对前总统特朗普（Donald Trump）家族加密项目的 5 亿美元投资曝光，更令重磅法案前景复杂化。
《加密透明法案》原本旨在为美国加密市场建立监管明确性。然而，该法案如今却深陷利益冲突争议，令拜登政府推行的首要加密政策面临搁浅风险，同时也可能彻底改变数字金融的未来格局。
此次会议在艾森豪威尔行政办公大楼召开，由总统加密货币顾问 Patrick Witt 主持，包括 Coinbase、Circle 和 Ripple 等行业代表，以及多家银行业协会齐聚一堂。经过两个多小时的讨论，各方依然未能就交易所是否可向稳定币持有者发放收益达成一致。
与会加密代表人数远超银行方，认为银行业刻意拖延谈判进程。白宫已要求双方在本月底前寻求妥协方案。
当前利益关系巨大。美国财政部分析指出，若允许发放利息，最高有 6.6 万亿美元银行存款或将流向稳定币。银行方面警告称，这可能催生一个无监管的“影子金融体系”；而加密行业高管则反驳，认为银行真正担忧的是自身竞争力受威胁。
今年 1 月，争议进一步升级。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 宣布撤回对法案草案的支持，称“宁可没有立法，也不要有缺陷立法”。
据《华尔街日报》报道，阿联酋国家安全顾问、主权财富基金主席 Tahnoon bin Zayed Al Nahyan 就在总统就职典礼前 4 天，斥资收购了特朗普家族加密公司 World Liberty Financial 49% 股权。
道德监管机构严厉批评此举，认为这是典型的利益冲突，并有违美国宪法。时间线尤显微妙：3 月，特朗普曾在白宫宴请 Tahnoon；5 月，World Liberty 所发行的 USD1 稳定币促成阿联酋 20 亿美元投资币安；仅两周后，美方批准向阿联酋出口 50 万枚英伟达 AI 芯片，推翻了拜登时期的相关禁令。
核心矛盾在于——一旦《加密透明法案》通过，所有美国稳定币发行都将被纳入监管，World Liberty 发行的 USD1 亦不例外。特朗普本人将签署一部直接影响其家族加密业务的法规。白宫对稳定币收益条款的立场，将直接影响 USD1 在市场中的竞争力。
早在阿联酋协议曝光之前，民主党人就已要求加入反腐败相关条款。参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）直言这是“赤裸裸的腐败”，并呼吁国会采取行动。然而，由于共和党同时掌控参众两院，正式调查的可能性极低。
该法案已经获得众议院及参议院农业委员会通过，但仍需参议院银行委员会表决。民主党在该委员会具有关键影响力，其诉求不仅涉及道德规范，还包括提升 CFTC 人员配置及强化反洗钱措施。
纽约检方进一步提出质疑，并在一封信中指出，该法案可能使稳定币发行方通过保留被盗资金以牟利，而不是归还受害者，从而助长欺诈行为。
特朗普（Donald Trump）曾在达沃斯承诺很快签署市场结构相关立法。但收益率僵局、道德风险忧虑，以及阿联酋指控等多重变数，使时间表变得愈发渺茫。比特币自 10 月高点回落 40%，也反映出市场不确定性持续升温。
“清晰法案”本意在为加密货币市场提供明确监管规则，如今却成为总统利益冲突如何模糊最初立法目标的典型案例。
