美国立法者仍在寻求妥协，以推动被搁置的 CLARITY 法案，也就是美国加密市场结构的旗舰立法得以重启。参议员们目前正就稳定币收益条款探索折中方案，此前双方在该议题上的谈判再次陷入僵局。
上周，多家银行拒绝了白宫支持的最新提案，该方案旨在突破稳定币收益条款的僵局。银行业明确表态，仍然反对任何可能与传统存款业务形成竞争的产品。
这一拒绝让法案继续滞留在参议院，也引发了国会能否在 2026 年中期选举前完成立法的更多疑问。时间因素正成为左右进程的核心变量。
CLARITY 法案于 2025 年 7 月在众议院获得两党支持并顺利通过。随后，该立法被提交至参议院银行委员会，目前进程陷入停滞。
目前的主要争议点集中在稳定币收益条款。银行业担忧，允许稳定币产品提供利息或奖励，可能会分流传统银行体系的存款。
加密企业则认为，奖励机制是数字资产市场的常规操作，理应受到合法保护，而非全面禁止。
鉴于核心分歧依然悬而未决，参议院还未安排委员会审核流程。只有迈出这一步，法案才能进入参议院全院审议环节。
与此同时，参议员们仍在努力起草新的折中描述。
目前有一些提案建议，允许稳定币在支付或交易场景下提供有限奖励，但限制对闲置资金发放类似利息的收益。然而，银行方面对于任何接近存款利息结构的模式依旧持怀疑态度。
因此，虽然磋商仍在持续，但各方分歧难以消除，法案推进速度缓慢。
更大的挑战在于时间安排。
如立法者希望本届会议实现立法落地，必须在 2026 年 11 月中期选举前通过该法案。但国会排期较为紧张，可供立法的实际窗口极为有限。
实际上，剩余的立法窗口只剩下三次。
首个，也是最具希望的时间窗口正在进行中。
如果谈判代表能够在接下来的几周内解决关于稳定币收益的分歧，参议院银行委员会有望在3月底或4月安排法案的标记会议并推动其向前推进。此后，参议院可能会在春季结束前将其提交全院投票。
这是《CLARITY 法案》实现快速推进的最佳窗口。
不过，参议院日程已排定在3月底和5月期间有多次休会。
具体来看，参议院将于3月30日至4月10日、5月4日至5月8日、以及5月25日至5月29日休会。
这意味着，法案的标记、参议院表决以及两院协商清理的重要实际窗口，主要集中在接下来的8至10周内。
虽说阵亡将士纪念日之后还有时间，但推进难度将大幅提升。
路透社报道称，参议院在夏季议员们离开华盛顿投入中期选举竞选之前，可用于审议法案的时间极为有限。对于还存在收益条款、伦理及非法金融相关争议的法案而言，这一时间约束尤为严峻。
此外，参议院还将在6月29日至7月10日休会，这一阶段的推进时间将进一步被压缩。
另外，如果参议院通过的法案版本与众议院内容存在差异，立法者仍需协调两院文本后方可递交总统签署。
这一步骤或许会导致法案推进进一步延缓。
这是大选前最后一个具有现实可能性的时间窗口，但前景依然不乐观。
根据日程，参议院将于8月10日至9月11日休会，10月5日至11月6日再度休会，这意味着10月几乎完全不具备推进条件。
如此一来，若议会领导层认为该法案足够紧迫，留给法案的实际推进时间也仅剩下9月短暂的空档。
但在实际操作中，这一时间窗口本就十分狭窄，且充满政治变数。重大立法在大选临近时极少提速，除非高层认为事不可缓。
