Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 近期以中国为例，呼吁美国效仿中国的稳定币政策。这一表态的时机引发了外界对其动机的广泛讨论。
当前，Armstrong 正在为 Coinbase 关键收入来源奋力争取，此收入正面临美国银行业游说的强烈挑战。自 2023 年 7 月通过的 GENIUS 法案允许像 Coinbase 这样的交易平台与稳定币持有人共享收益，而这一条款正受到银行行业的重点围剿，力图将其剔除。
1 月 8 日，Armstrong 在 X 平台发文，公开赞扬中国数字货币政策。他表示：“中国决定为自家的稳定币支付利息，因为这对普通民众有利，同时也成为一项竞争优势。但在美国，我担心大家反倒忽视了核心问题。”
他进一步指出，美国应允许稳定币持有者获得奖励，这不仅能造福普通用户，也不会扰乱银行信贷体系。他呼吁监管者让“市场机制并行发展”。
然而，Armstrong 的说法在中国业内人士眼中却颇显错愕。加密分析师 Phyrex 指出，Armstrong 其实混淆了根本概念：中国的数字人民币并非稳定币。
据 Phyrex 分析，数字人民币之所以要推出利息机制，并不是所谓“国际竞争力”的体现，而是因为实际应用率长期低迷。当前，在微信支付和支付宝等主流移动支付平台，用户存放的人民币本身就能享受存款利息，而数字人民币此前没有任何类似收益，用户自然缺乏迁移动力。自 1 月 1 日起实施的数字人民币利息政策，本质由商业银行补贴，并非央行直接发放，且收益率很可能低于普通活期存款。
Armstrong 此番言论正值美国稳定币监管博弈白热化之际。
GENIUS 法案于 2025 年 7 月通过，明确禁止稳定币发行方向持有者直接支付利息，但允许第三方平台（如加密交易所）通过“奖励”计划向用户分享收益。这一妥协方案实质上利好 Coinbase 等数字资产平台。
对此，银行业联盟展开强力反击。去年 11 月，美国银行家协会及 52 家州级银行协会联名向财政部致信监管层，敦促彻底堵死这一“政策漏洞”。他们认为，稳定币平台若能持续提供高收益奖励，可能导致大量资金自银行体系流出，进而威胁高达 6.6 万亿美元的银行信贷能力。
本周，相关游说活动持续展开。1 月 7 日，逾 200 位社区银行负责人向参议院联名致信，呼吁立法者将 GENIUS 法案中对利息的禁止范围进一步扩大，涵盖发行方的关联公司及合作伙伴。
Armstrong 于去年 12 月 26 日公开回击，称任何试图重启 GENIUS 法案的举动都是“不可逾越的红线”。他批评银行在美联储获得约 4% 储备利息却几乎不给储户分红，并指责银行将收益受限解释为安全考量，是“强词夺理”。
Armstrong 提及中国，意在塑造一种竞争格局：既然中国能做，美国为何不能？
这一对比值得推敲。央行数字货币（CBDC）与私人稳定币并非同类产品——数字人民币由中国央行发行、具备法偿地位，而 $USDC、$USDT 则是由私人公司发行、与美元挂钩的代币。有批评者如 Phyrex 指出，数字人民币的利息计划更多源于推广受阻，而非竞争力提升。
不过 Armstrong 的核心观点是，收益分成利好普通用户，不应被限制。无论“对标中国”是否成立，这一论调在美国依然具有现实意义。围绕私人平台能否有更大空间与银行争夺存款，才是美方讨论的真正焦点。
