Coinbase 比特币溢价作为美国机构需求的关键指标，已飙升至一周以来的最高水平。
这一动向引发了市场猜测，认为大型投资者可能再次开始积累比特币。
Coinbase 溢价飙升显示机构对比特币需求回暖
Coinbase 溢价追踪的是 Coinbase 上 BTC/USD 与 币安上 BTC/USDT 的价格差异。正溢价通常表明美国机构和高净值个人的需求增加。
根据 CryptoQuant 的贡献者 Crypto Dan 的说法，自 5 月以来，Coinbase 溢价差距一直保持正值，反映出美国市场的持续买入活动。
“比特币的方向已经转向上行……自 4 月以来，美国鲸鱼和机构的卖压逐渐减弱……目前，他们的买入压力正在维持中，”Dan 在最近的一份报告中写道。
此外，StarkWare 生态系统负责人 Brother Odin 也提到市场情绪转向贪婪。与 Crypto Dan 的观点一致，这位分析师指出溢价上升和卖压减少是整体趋势可能上行的迹象。
“美国机构正处于积累模式……Coinbase 溢价追踪的是 Coinbase（USD）和币安（USDT）之间的 BTC 价格差距……目前是正值并在上升中，”Odin 在推文中写道。
这种机构需求的激增与当前恐惧与贪婪指数为 73 的读数相吻合。截至撰写本文时，该指数将市场明确置于“贪婪”区域，这种情绪在过去几周一直持续。
尽管这表明市场情绪强烈看涨，但对于一些交易者来说也敲响了警钟。从历史上看，读数超过 70 往往预示着近期市场周期中的短期调整。
比特币是否进入价格发现模式
尽管如此，链上分析师的情绪依然乐观。其中，BitBull 强调了溢价飙升的信号强度。
“Coinbase 比特币溢价刚刚达到一周来的最高水平。这是机构积累的最佳信号，意味着涨势可能会延续。如果溢价再持续几天，$BTC 将进入价格发现模式，”BitBull 建议道。
最近的飙升延续了 BeInCrypto 三周前报道的模式。当时，Coinbase 溢价的类似上升将比特币推向了本地高点。这种势头现在似乎正在巩固，而不是逆转。
这种前景，即比特币可能进入价格发现模式，与 Crypto Dan 的观点一致。这位链上分析师指出，比特币的整合为解决短期过热提供了窗口。
“比特币目前处于整合阶段，短期过热正在得到解决，”Crypto Dan 观察到。
Dan 指出，尽管调整仍有可能，但整体市场走势看起来在 2025 年下半年看涨。
当前溢价上升、链上看涨信号和风险偏好回升的组合，使比特币处于关键时刻。
如果机构积累持续并且散户跟进，分析师表示市场可能准备重新进入价格发现模式，测试新的历史高点。
截至撰写本文时，比特币的交易价格为 110,001 美元，过去 24 小时内上涨超过 2%。
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