加密市场几乎抹去了 9 月初以来的所有涨幅，自上周末以来逆转了其上升趋势。
这一下跌让分析师们意见不一。一些人认为这可能标志着熊市的开始，而另一些人则认为这只是短暂的熊市陷阱，很快可能会迎来另一波反弹。
加密市场熊市是否开始根据 BeInCrypto Markets 的数据显示，过去 7 天内，加密货币市场总市值下降了 6.6%。大多数币种都呈现下跌趋势，这与上周美联储的降息有关。
在前十名的币种中，Solana（$SOL）跌幅最大，暴跌 19.5%。比特币（$BTC）和以太坊（$ETH）也大幅下跌，分别跌破了 110,000 美元和 4,000 美元的关键支撑位。
此次大幅抛售引发了长期加密货币批评者彼得·希夫（Peter Schiff）的评论，他指出在比特币下跌的同时，白银却出现了上涨。他提到，尽管 $BTC 下跌，白银却上涨了近 3%。
“我一直以为是黄金会刺破比特币泡沫。看来可能是白银。”希夫表示。
此外，这位经济学家指出以太坊跌破 4,000 美元，认为这将 $ETH 正式置于熊市中。他预测比特币可能很快也会走上同样的道路。
“我们不会进入另一个加密冬天，因为这意味着很快会有另一个春天。准备好迎接加密冰河时代吧。你有黄金吗？”他补充道。
尽管希夫的观点显得相当悲观，但其他分析师也指出了一些令人担忧的信号。一位分析师观察到，历史上，重大下跌往往与美联储的降息周期相吻合。
“在过去的 30 年中，每一次严重的熊市都始于美联储开始降息的时期，”他说。
从技术角度来看，另一位分析师 PlanC 指出比特币的短期持有者（STH）成本基准，目前为 111,500 美元。STH 成本基准是一个链上指标，显示了近期比特币买家购买其币的平均价格。该指标被广泛视为牛市和熊市之间的分界线。
“在牛市期间，价格应大部分时间保持在短期持有者成本基准之上，仅有短暂跌破后迅速反弹。如果 STH 成本基准成为持续的阻力位——价格跌破并反复被拒绝——这就是熊市的标志，”该分析师表示。
目前，$BTC 已经在这一基准之下交易。如果未能反弹，可能预示着熊市的到来。
熊市陷阱视角分析相反，其他专家认为此次下跌是一个熊市陷阱。这是一个看似开始更深度下跌的暂时性回调，但随后反转向上。
一位分析师强调，市场仍处于周期中期，而非接近尾声。这为最后的狂热阶段和潜在的新历史高点留下了空间。
据他所说，通常有几个信号表明周期顶部即将到来。这些信号包括 MVRV-Z 分数进入 3–4 区间，随着币转移到冷钱包，交易所流动性急剧下降，资金费率转为强烈正值，以及恐惧与贪婪指数达到“极度贪婪”。
“是什么让这些周期如此相似？它们都重复相同的结构：9-12 个月的增长期，中期修正看似趋势已结束，最终的上涨导致大众狂热，”该帖子写道。
Joe Consorti 指出，比特币正在一个关键的心理价位吸收供应。他表示，一旦长期持有者的抛售压力减轻且机构需求持续存在，这种情况将增加在第四季度强劲突破的可能性。
“随着长期持有者的分配减少、持续的机构需求、看涨的季节性因素以及友好的美联储共同作用，第四季度再度大幅上涨的概率更高，”Consorti 预测道。
随着这些信号的出现，未来的时间将揭示当前的下跌是否会加深，还是为下一次反弹奠定基础。
