美国联邦储备主席鲍威尔（Jerome Powell）最近表示，美联储即将再次扩张其资产负债表——这实际上是在为新一轮的量化宽松做准备。
这则消息令加密货币投资者欣喜若狂，他们期待着新一轮的流动性激增。但与此同时，怀疑者警告称，这可能会吹大一个危险的泡沫。
鲍威尔暗示量化宽松政策美联储最近宣布量化紧缩计划的结束，确认将于 12 月 1 日停止资产负债表缩减的计划。
“我们长期以来的计划是，当储备量略高于我们认为符合充足储备状况的水平时，就停止资产负债表的缩减，”鲍威尔在最近的新闻发布会上如是说。他补充道：“在货币市场中，已经清楚地显现出我们达到了这一标准的迹象。”
虽然他将此形容为“技术性调整”，但这一举措仍将为市场注入流动性——这显然是一种货币宽松方式。
此举表明政策正在发生微妙转变，从专注于降低通胀转向优先考虑市场稳定。这一心理转折点可以迅速重新点燃对风险资产的胃口，吸引投资者重返投机资产。
加密市场期待流动性激增随着美联储重新打开流动性闸门，加密货币将成为多余资本的首选目的地之一。重启的资产负债表扩张将在系统中注入现金，降低融资成本，并刺激投资者对高风险资产的需求。
$BTC 和 $ETH长期以来被视为全球流动性的晴雨表，它们可能将引领这一波行情，随后是山寨币和迷因币，随着投机势头的增强。
熟悉的叙述将再次浮现——“印钞机海量印钞”和通胀对冲交易的回归。投资者将重新坚定对数字资产的信心，视其为流动性驱动乐观情绪的最纯粹表达。
在这种环境下，美联储重回量化宽松的姿态可能引发自 2020 年以来最强劲的短期牛市。
这也将加速风险偏好周期，在经济基本面赶上之前形成动力。意识到这一点，长期风险是不容忽视的。
泡沫正在形成在一个已经过热的经济中注入流动性——股价创下历史新高，失业率低，通胀持续——可能会引发典型的资产泡沫。
宽松的货币政策、巨大的财政赤字以及投机热情的结合，可能会将估值推向无法维持的极限。对这一风险最直言不讳的批评者之一是对冲基金经理雷·达里奥。
“本次量化宽松的条件与之前的完全不同，因为这次的宽松是在一个泡沫中进行，而不是在崩溃中进行，”达里奥在社交媒体上表示。
当通胀不可避免地再次出现，美联储被迫收紧政策时，流动性的逆转可能会迅速且剧烈。这将暴露出杠杆过度，并引发股市、债券和加密市场的剧烈抛售。
今天看似热火朝天的牛市，未来可能会被视为在周期逆转前的最后一波狂欢。
