加密资产投资者情绪明显转冷，数据显示上周加密货币基金连续录得 17 亿美元资金净流出。
这已是连续第二周资金撤离，年初以来的净流入也由正转负，目前累计净流出规模达 10 亿美元。
继 1 月 23 日当周出现 17.3 亿美元资金流出后，上周数字资产投资产品再度流失 16.9 亿美元资金。资金持续撤离，也进一步加速了行业管理资产规模（AuM）的收缩。
自 2025 年 10 月创下高点以来，数字资产投资产品总管理规模已下滑 730 亿美元。这一跌幅反映出价格持续承压与行业资本持续流出的双重压力。
CoinShares 分析师 James Butterfill 指出，此轮下行受多重因素影响。作为研究主管，他分析认为：
- 美国任命了一位更具鹰派立场的美联储主席
- 鲸鱼持续抛售，与四年一轮的加密周期有关
- 地缘政治风险升温，推动投资者转向避险资产
正因如此，本轮资金外流主要集中在美国市场，美国一国便占据全周净流出规模中的 16.5 亿美元。
“我们认为，这反映了一系列因素，包括美国任命更加鹰派的美联储主席、与四年周期相关的鲸鱼持续抛售，以及地缘政治风险显著上升，”Butterfill 表示。
美国市场出现资金出逃，突显出加密行情对美联储政策预期及宏观金融环境的高度敏感。其他国家市场情绪同样偏空，但规模相对较小。
从各类主流加密资产来看，本轮下跌可谓全线承压。其中，比特币成为本周资金净流出现象最为突出的品种，单周失血高达 13.2 亿美元。随着投资者持续减持这类旗舰币种，这或许也在一定程度上解释了 $BTC 价格近期的持续下滑。
$ETH 紧随其后，单周净流出资金 3.08 亿美元，这显示出即便是曾长期被认为具备结构性投资价值的资产，当前市场信心同样受到打击。详情参阅：相关长期趋势分析。
此外，近期市场热点同样未能幸免。$XRP 与 $SOL 分别出现 4 370 万美元和 3 170 万美元的净流出，总体资金趋势继续恶化。
如上图所示，市场资金正从高贝塔系资产逐步撤离。同时，部分防御型布局开始浮现。例如，做空比特币的投资产品本周获得 1 450 万美元的净流入，使得年初至今管理资产规模上涨 8.1%。
这种变化表明，投资者更倾向于通过防御对冲未来的潜在下行风险，而非积极博弈短期反弹。
与此同时，所谓 Hype（炒作热点）类投资产品成为少数亮点，单周录得 1 550 万美元净流入。相关产品受益于链上活跃度的提升，尤其是与黄金等贵金属资产代币化相关的投资逻辑，成为加密市场动荡下的新兴价值储存叙事。
整体来看，最新的资金流向数据反映市场普遍进入防御状态。主流资产持续流出，仅部分细分领域具备资金承接，投资者表现出高度的谨慎情绪。
未来市场情绪能否企稳，很大程度上还取决于本周一系列美国关键宏观经济事件、大型持币方卖盘减缓及地缘风险缓释等多重因素。而这些短期风险因素，仍充满不确定性。
