加密市场仍未从“加密黑色星期五”暴跌中恢复，波动性依旧高企。过去 24 小时，整体市值下滑 1.4%，除稳定币外，前 10 大加密货币悉数收跌。 此外，月度跌幅已扩大至超过 2%。
不过，有分析师认为牛市远未结束。其观点称，本轮回调阶段持续时间不会太长，随后很可能迎来一波山寨币反弹。
加密货币市场回调暗示短期疲弱在一篇详尽的分析中，Crypto Dan 指出，资金流入规模是判断周期所处位置的关键指标。该分析师将当前环境与过去的顶部与回调阶段进行了对比。
在 2021 年第 1 季度，巨量资金涌入预示着市场过热、牛市临近尾声。类似地，2024 年 3 月与 12 月也出现了较小规模的资金流入，随后出现的是周期中段的回调，而非趋势的彻底反转。
相比之下，Dan 指出当下市场的过热程度要低得多。这意味着，本轮回调的幅度与持续时间大概率都将受限。
“目前的过热程度低于前两次，预计回调的幅度和持续时间都会更短。”他写道。
历史也为下一步提供了线索。在以往周期中，当市场进入明显过热阶段时，山寨币通常会出现强劲上涨。
若这一模式重演，随着信心回升，投资者或将很快在替代加密货币（山寨币）上看到动能再启。
宏观因素成加密市场看涨催化剂“当前加密市场似乎处于相对温和的回调阶段；随着周期末端的剧烈过热，山寨币很可能迎来强势上冲。现阶段牛市周期已经结束的概率仍然不高。”该分析师总结称。
与此同时，潜在的利好催化剂正在支撑这一判断。关键宏观事件可能成为下一轮行情上攻的“燃料”。
根据 CME FedWatch 工具，美联储今日下调利率 25 个基点的概率高达 99.9%。
“市场普遍预计美联储今日将再次降息，加之中美贸易紧张局势有所缓和，加密市场出现反弹并不令人意外。”RAAC 创始人 Kevin Rusher 向 BeInCrypto 表示。
加密分析师 Ash Crypto 指出，市场对本次降息的预期已基本计入价格，短线反应大概率有限。他强调，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的表态更为关键。
Ash Crypto 称，近期多项经济数据正迫使美联储采取更偏鸽的立场，包括疲弱的就业市场、低于预期的消费者价格指数（CPI）报告，以及在政府停摆持续之下放缓的经济活动。
他表示，这些信号都指向美国经济动能走弱，进一步强化了市场对美联储倾向于追加宽松措施的预期。
“2025 年以来首次，美联储体系内的银行准备金余额降至 3 万亿美元以下。这意味着美联储也会考虑结束其量化紧缩（QT）计划。甚至摩根大通和高盛都预计，QT 将在 10 月的 FOMC 会议上结束。这或将成为自 2019 年三季度美联储结束 QT 以来的首个重要‘风险偏好’信号。我预计本次 FOMC 会议将更偏鸽，这会为下一轮上涨提供动能。”Ash Crypto 表示。
与此同时，分析师 Crypto Rover 披露，美国财政部近日完成了约 20 亿美元的自家国债回购，他称之为“隐形量化宽松”。减少国债供给并向体系注入流动性，有助于放松金融环境。这通常被视为利好加密货币等风险资产。
分析人士普遍认为，这些宏观因素可能点燃下一波上涨。若美联储结束 QT 并转向鸽派，市场环境或将有利于风险资产。叠加过热程度有所缓解，加密市场更可能延续牛势，而非转入下行。
