加密市场可能正接近一个局部高点，有分析师建议在即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议后可能会出现调整。
此外，多位市场观察人士指出，一些关键技术信号表明最近的反弹势头正在减弱。
加密市场未来走向分析在 X（前称 Twitter）上的一篇详细帖子中，一位化名为 arndxt 的分析师指出，最明显的信号之一来自衍生品市场。该分析师观察到，山寨币的未平仓合约量首次超过比特币（$BTC），这是自去年 12 月以来的首次。
这表明交易者正在将注意力从比特币转向山寨币。因此，现在有更多资金投入到山寨币的期货和期权中，而非通常占主导地位的比特币。
此外，这也表明风险偏好过热——人们从“更安全”的比特币转向更具投机性的投资。此前这种转变的实例通常与市场局部高点相吻合，引发了对投机热情达到不可持续水平的担忧。
“上两次发生这种情况是在 2024 年 12 月和 2024 年 3 月，两次山寨币都在 2 周内形成了局部高点，”分析师 Ted Pillows 表示。
对潜在局部高点的担忧不仅限于衍生品或季节性信号。市场结构也在发生变化。比特币开始与传统资产出现分歧。
根据最新数据，加密货币与纳斯达克的相关性已转为负值。相关系数已降至自 2024 年 9 月以来的最低水平。
“比特币明显落后于科技股，”分析师 Maartunn 指出。
这一趋势不仅限于科技领域。CryptoQuant 的数据显示，比特币与标普 500 指数和黄金的相关性也在减弱，这表明该资产不再与更广泛的风险市场或传统对冲工具同步波动。
尽管如此，分析师提醒不要将这些信号解读为周期的结束。相反，有人认为这可能是更大上升趋势中的一次典型重置。
Ted Pillows 强调，在牛市周期中，约 20%–30% 的回调是趋势的一部分，随后动能将继续向上。
“这并不是第一次在下一波上涨前出现下跌，”他表示。
综合来看，山寨币投机的增加、季节性警告信号以及比特币与传统市场联系的减弱都指向一个脆弱的市场格局。虽然有人认为这表明一个局部高点正在形成，但也有人认为这可能只是另一轮上涨前的常见调整。未来几周可能会决定市场接下来的走向。