本周加密期权到期涉及 35 亿美元名义价值。大量到期的期权预计将引发市场短期波动。
这些到期的期权正值全球地缘政治紧张局势加剧之际，因此交易者和投资者应做好应对影响的准备。
比特币以太坊期权35亿到期
今日到期的比特币和以太坊期权总价值超过 35 亿美元，Deribit 的数据显示，其中大部分为 $BTC 合约。今天将有 27,959 份比特币期权合约到期，涉及高达 29 亿美元的名义价值。
最大痛点价位为 106,500 美元，略高于截至发稿时的比特币价格。在此价位，期权交易者将遭受最大损失。
与此同时，这些到期的比特币合约的看跌/看涨比率为 0.91，显示出看涨期权（买入）多于看跌期权（卖出）。这意味着交易者倾向于看涨而非看跌。
同时，今天将有 246,849 份以太坊合约到期，涉及 6.176 亿美元的名义价值。
根据 Deribit 的数据，这些到期的期权的看跌/看涨比率为 1.14。最大痛点价位或行权价为 2,650 美元。值得注意的是，以太坊的看跌/看涨比率高于 1，显示出看跌期权（卖出）多于看涨期权（买入）。
以太坊的看跌和看涨期权分布表明市场倾向于防范 ETH 价格下跌，这基于较高的 1.14 看跌/看涨比率。
截至发稿时，$BTC 交易价格为 104,342 美元，远低于其行权价 106,500 美元。同样，$ETH 也低于其最大痛点价位 2,650 美元。截至发稿时，$ETH 交易价格为 2,515 美元。
根据加密期权交易中的最大痛苦理论，当期权接近到期时，标的资产的价格往往会趋向于行权价。在这种情况下，最多数量的期权（看涨和看跌）将变得一文不值，从而给期权持有者带来最大的财务损失（或“痛苦”）。
这一理论基于这样的假设：做市商或大型机构投资者（聪明资金），通常在期权交易的另一端，可能通过交易或对冲活动影响标的资产的价格。他们的行动将价格推向最大痛苦点。
当期权到期变得一文不值时，做市商获利，因为他们收取了期权费而无需支付。
以太坊看涨流入强劲临近到期
Greeks.live 的分析师指出市场中看跌情绪占据主导地位，多个交易者转向购买看跌期权以进行保护。Deribit 指出，$ETH 的上涨资金流正在接近到期。
“$ETH 的上涨资金流在接近到期时表现强劲。交易者会在周五之后继续追逐它，还是会在此时冷却？” Deribit 提出。
这与以太坊的最大痛苦点形成对比，表明期权到期往往会引发价格波动，因为交易者调整头寸。这尤其适用于资金流动违背最大痛苦预期的情况。
“市场方向上似乎存在分歧，看跌者在对话中占据主导地位，因为多个交易者已转向购买看跌期权以进行保护，”Greeks.live 的分析师写道，强调了市场情绪。
外部风险催化加剧波动预期
Greeks.live 的分析师试图解释看跌保护策略，这在对冲下行风险的交易者中有所体现。
据分析师称，交易者正在购买看跌价差和保护性看跌期权，在经历了数月的看涨情绪后进行战略性布局。
高波动性环境为看跌保护创造了有吸引力的机会，交易者预计会出现两个标准差事件和来自意外新闻催化剂的显著价格波动，”他们补充道。
在这方面的催化剂包括中美贸易协议、最近的经济指标如美国 CPI 通胀数据，以及以色列-伊朗战争的发展。
根据摩根大通的分析，中东局势的升级可能会阻碍美联储实现 2% 通胀目标的努力。
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